.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

華立(3010)今(2018)年第2季營收134.08億元、創歷史新高，主因面板、資通訊新增客戶、擴大應用面所帶動，營業利益4.95億元、年增43.80%，稅後淨利4.36億元、年增61.25%，EPS為1.89元；展望後市，法人表示，第3季步入旺季，預期單季營收有望續創新高，全年而言，今年面板材料營收成長幅度最大，主因切入OLED材料、偏光板以及供應歐美新客戶電子相關產品，資通訊產品成長幅度則次之，主要是光學鏡片出貨增加，切入汽車零組件供應鏈、PCB材料應用擴大等帶動，預期今年全年營收、本業表現可望雙位數成長。

華立為科技材料通路商，去年營收結構為資通訊佔46.0%(高機能工程塑膠)、面板22.3%(時序控制IC、彩色光阻劑等)、半導體21.4%(光阻劑、研磨液等)、綠能6.2%(銀漿)、其餘為其它。

華立今年第1季營收達116.40億元、年增26.68%，創歷年同期新高，包括資通訊、面板以及半導體產品線皆較去年同期成長，其中又以面板產品線成長幅度最高，營業利益4.58億元、年增40.67%，惟第1季將去年底的所得稅負債採一次性認列，導致增加遞延所得稅負債，致稅後淨利達1.55億元、年減46.99%，EPS為0.67元。

華立今年第2季營收134.08億元、年增32.56%，創歷史新高，主因面板、資通訊新增客戶、擴大應用面所帶動，營業利益4.95億元、年增43.80%，稅後淨利4.36億元、年增61.25%，EPS為1.89元。

展望後市，法人表示，第3季步入旺季，預期單季營收有望續創新高，動能主要為面板、資通訊產品出貨持續增溫所帶；整體下半年營運表現可較上半年轉強。

全年而言，法人表示，預期今年面板材料營收成長幅度最大(1-7月年增88.72%)，主因切入OLED材料、偏光板以及供應歐美新客戶電子相關產品。其中，歐美新客電子產品為去年下半年開始出貨，今年客戶拉貨需求將持續放大，

OLED材料主要代理台廠產品，出貨予中國面板廠，產品為驅動IC、金屬遮罩等，去年已有出貨表現、今年逐步放量，目前雖然佔營收比重還小，但未來在客戶端滲透率可望逐步提升。偏光板產品，出貨予中國及台灣面板廠，為新切入產品線。

資通訊產品方面，預期今年成長幅度次之(1-7月年增24.73%)，動能為光學鏡片出貨增加，主因手機相機畫素規格持續演進、帶動光學鏡片用量增加；另外也切入汽車零組件供應鏈(出貨予tier2)，產品為雨刷、電動窗、電動座椅、引擎啟動馬達等機構件用工程塑料，過往上述機構件多為金屬材料，近年因工程塑料技術及品質提升，對環境耐受性更高(抗衝擊、耐高溫、抗酸鹼等)，使得汽車大廠紛紛採用，華立2-3年前即開始布局車用產品，隨著產品逐一通過認證，今年起出貨量將逐步發酵。

資通訊另一應用為PCB材料，主要產品為乾膜(dry film)及銅箔基板(CCL)。乾膜需求量增加，主因高階手機為了輕薄短小，開始採用MSAP工法、符合精度要求，而能符合MSAP工法要求的乾膜，全世界僅少數廠商能提供，華立代理的日本原廠是其中一家，因而帶動出貨量提升；銅箔基板方面，則受惠在伺服器、通訊器材應用成長所帶動。

半導體部分，今年1-7月營收小幅年增6.79%、與產業成長幅度相仿至略優，今年受惠中國半導體產能開出、以及高階製程用光阻液拉貨持續升溫，預期全年營收可穩定成長。中國市場方面，目前佔半導體業務營收約10-20%，上半年營收有達雙位數成長，隨著中國大力扶植半導體產業，預期未來佔比有機會持續提升。