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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

印刷電路板廠商博智(8155)第三季因客戶更改設計，再加上客戶因中美貿易戰而下單趨保守，導致第三季訂單需求下滑，至於第四季市況仍待觀察，但博智有信心客戶在更改設計完成後仍會重回下單行列；另一方面，博智發展網通市場今年已有實質營收貢獻，目前主要出貨switch 40G的產品，而100G產品已過認證，公司也持續往高階產品移動佈局，有利毛利率向上。

博智在策略上主攻少量多樣的印刷電路板市場，需求和利潤都較為穩定，主要佈局在伺服器和工業電腦領域，今年因為工業電腦標案的挹注，工業電腦占營收比重提升，目前伺服器占比重為70%，IPC占比重30%。

博智上半年每股獲利4.97元，為上半年印刷電路板廠商每股獲利最高者；博智也透過持續產品組合優化，往高層板領域發展，推升第二季毛利率創高達28.83%的水準。

以近期來看，因供應鏈缺料，部分客戶規格更改，減少使用MLCC，故7月營收即已自創新高的趨勢中中斷，而又因為中美貿易戰的關係，工業電腦尤其是工具機類的客戶下單謹慎保守，8月營收再度月衰退近4%，法人估，第三季營收季衰退會在2位數以上的水準。

依估計，客戶更改設計約需2-3個月的時間，但目前更改設計的時間有拉長的趨勢，而且客戶回頭下單的時間也還不確定，故目前對第四季的訂單能見度仍不明確，目前先以持平看待。

而在新產品的發展，博智也持續發展高階的產品，公司也已投資高階產能所需要的設備，預計明年會陸續到位，而切入網通領域的產品，switch 40G在今年已有貢獻，100G則通過認證，估年底可開始少量出貨，但占營收仍低。