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國光生(4142)子公司安特羅(6564)18日登錄興櫃，公司定位在輕資產的新型疫苗研發公司，進度最快的腸病毒疫苗，已在人體三期臨床試驗階段，預計明年第一季完成千名以上的收案，目標2020年第三季取得藥證並完成上市，爾後進攻東南亞及中國市場。法人預期，因公司的固定資產折舊攤提壓力較小，有助縮短進入轉盈的時間曲線。

安特羅成立於2014年1月，目前資本額4.4億元，最初是由國光生切割成立，目前國光生持股過半。當初安特羅的定位，即是專注輕資產的新型疫苗開發公司，不負責生產，至於在產品線方面，則有EV71腸病毒疫苗、EV71&克沙奇CA16二價疫苗、日本腦炎疫苗、肺炎鏈球菌疫苗等研發；根據內部的規劃，未來安特羅產品獲准上市後，即可委由母公司國光生生產，降低大型廠房設備的重複投入。

安特羅進度最快的產品線，即為全球高度供不應求的腸病毒領域，公司產品的設計優勢，在於兩針劑型且臨床收案最小可囊括至2個月新生兒。目前公司已完成320人的小兒收案，收案醫院包括台大、北榮、長庚、中榮、中國附醫、彰基、台大新竹分院等，預計明年第一季完成1,256人的收案，順利的話，將力拼2020年第三季取證上市。

至於東南亞市場，每年光是5個主要國家約有800-1,000萬新生兒，腸病毒疫情同樣嚴重，安特羅是從越南先行切入，今年6月已取得當地臨床三期的Pre-IND核准，預計9月正式提送臨床三期試驗審核，最快2021年第三季取得核准上市，並同步擴及其他東南亞國家。

根據內部的估計，腸病毒在國內的潛在市場，以一年20萬的新生兒計算，若全數施打一年需求量約40萬劑，東南亞則上看1,600-2,000萬劑，大陸市場更為可觀，一年新生兒從1,700萬名起跳，隱含的需求量高達3,400萬劑。

而大陸市場目前有三家取得腸病毒疫藥證，只有一家目前還在正常供貨，且年供應鏈不過僅1千多萬劑，遠遠供不應求，且在爆發假疫苗事件後，中國當地人民對於當地疫苗的信賴度恐大降，增加其他廠商打入的機會。

在產能規劃上，安特羅台灣腸病毒的疫苗生產廠區，產能已無問題，後續若東南亞及中國大陸市場順利進入，則將規劃建設新廠生產。

除了腸病毒，安特羅其他產品線也與國內、外公司合作，再由安特羅推動臨床試驗開發、藥證申請及後續行銷。

安特羅上半年營收有逾百萬元，主要來自結核篩檢試劑代理的收入，上半年稅後淨損3,069.2萬元，每股稅後淨損0.77元，短期內恐怕都因臨床與研發、人事費用支出，較難轉盈，最快將待第一項產品正式銷售帶來常態營收後，再拚轉盈。

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