投影光學零件大廠揚明光（3504）去年第四季因中國大陸市場修正、客戶去化庫存，營收跳水。但因前三季成長多，全年獲利仍創下近4年新高。公司看好今年專業3D列印產品、智能居家相關產品動能較不受景氣影響，預期智慧貨架/貨架顯示器應用將持續拓展，惟短期內大陸客戶訂單能見度低，營運展望暫不明朗。
不過，因應未來新產品業務發展，揚明光預計2019年資本支出仍達5億元，比去年略高，其中，半數將用於持續投資孟加拉生產基地，擴充玻璃鏡片產能。另外，台灣生產設備和研發設備也會持續投資，包括模造玻璃及塑膠射出等等。
公司進一步說明，過去玻璃鏡片以支應車載需求為主，近來智慧貨架/貨架顯示器對玻璃鏡片的需求也供不應求，加上玻璃鏡片本身列在中美貿易戰第一波關稅課徵之列，因此揚明光已投入建設孟加拉二廠，預計今年下半年可望投產。
對於外界關注的貨架顯示器/智慧貨架應用發展，包括微軟推廣智慧貨架與雲端運算是否有所助益、大陸零售業者如阿里巴巴是否跟進導入等等，揚明光指出，客戶（Kroger）在智慧貨架領域裡面正持續部屬不同的門市，現有2700家門市應會持續進行（導入智慧貨架），但要全店導入智慧貨架，會針對特定地區布局。微軟推廣雲端運算則確實有助於智慧貨架拓展。
至於中國大陸無屏電視廠商近期又推出4K新品，是否有利於公司微投影光學模組後續出貨？揚明光表示，4K產品價格較高、光學規格也較特殊，屬於變焦鏡頭，其畫質表現優異、有助於提高出貨單價。雷射光學投影機新品也將於今年第一季開始出貨，主打短距離、大畫面、衍色性可達80%以上等特色。
Smart Speaker智慧喇叭/智慧音箱方面，揚明光強調，目前產品銷售單價不高，不論是2017年底中國大陸曾經掀起的Smart Speaker浪潮，或是北美大廠Amazon、Google推出的相關產品，銷售價格其實都不高，對客戶來說成本是負擔，因此目前尚未聽到客戶有明確計劃要推出搭載微投影的Smart Speaker新品要。但騰訊是有發表一款搭載微投影的新產品，能否帶動後續發展，還要觀察。
展望2019年，揚明光坦言，今年是撲朔迷離的一年，目前訂單能見度不高，但有幾樣產品較不受景氣影響，例如專業3D列印產品，現階段已進入牙醫/醫療器材領域，又如美國智能家居市場經過多年醞釀、今年相關產品的成長也仍可期待。微投影光學模組則因大陸市場修正，暫時難以預測。
去年下半年中國大陸經濟下行狀況比揚明光公司內部原本預期更糟，導致微投影光學模組出貨情況受到大陸客戶庫存去化、雙十一銷售同比平平衝擊。據悉，目前來自中國客戶訂單能見度非常低，加上大陸市場狀況變化也相當快速，公司還無法確定大陸訂單狀況何時能夠改善。
目前微投影光學模組佔揚明光營收比重61%，投影光學零組件比重約14%，取像光學零組件、工業光學模組比重各約12%、13%。其中，中國大陸市場銷售比重約6-7成，非中國區銷售比重約3-4成。
揚明光2018年因為產品組合較佳、出貨成長，全年營收來到62.6億元、年增40.6%，毛利率20%、年增1.8個百分點，營業利益1.67億元、稅後淨利1.8億元、每股盈餘1.57元，與2017年相較，本業及稅後均轉虧為盈，獲利改善。
其中，微投影光學模組受惠於中國大陸無屏電視需求、去年出貨量年增超過6成，取像光學零組件因為智能家居新品加入、去年出貨量也成長25%，工業光學模組也因貨架顯示器在去年三月開始量產、整體出貨年增10%，投影光學零組件出貨量年增10%。
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