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被動元件利基型高壓MLCC廠商禾伸堂(3026)自結5月合併營收達到14.8億元，改寫近4年來的最佳成績，較上月成長13.24%、與去年同期比更成長41.06%，禾伸堂表示，5月代理線的營收走穩，成長動能來自被動元件新產能挹注，以及市場缺貨仍緊張，有利客戶和訂單組合；去年公司的資本支出計劃在今年第2季開始見效益，新產能共會增加20%，第2季已開出5、6%，剩下14、15%會在第3季陸續加入，有望帶動營收更走高。

禾伸堂原本主動元件代理商，後跨入被動元件MLCC製造領域，原本主動元件、系統模組代理線的營收比重高達6、7成，但隨著近2年MLCC缺貨，價格狂飆，禾伸堂進行擴產，並因市場價格上漲而平均售價(ASP)跟著上升，帶動被動元件的營收佔比已提升至5成，較過去的3成大幅提升；而由於自製MLCC的毛利率大幅優於代理線，也使禾伸堂的獲利成長更可期。

禾伸堂自結5月營收14.8億元，公司統計，5月被動元件的營收佔比達到5成，並較上個月成長25%，也因為自製比重提升，公司也估算，單月的獲利將寫下歷史新高。

法人以禾伸堂被動營收增幅估算，5月代理線的營收應是持平前月，約為7億多元，而被動元件的營收則由5億多元跳增至7億多元。

禾伸堂則說明，去年度公司的資本支出計劃，在設備陸續到位後，今年第2季已有5、6%產能加入營運，而預估第3季會再開出14、15%的產能，屆時被動元件的營收佔比還會攀高。

禾伸堂並強調，公司MLCC屬利基型產品，尺寸較大宗產品大，並且高容值和高壓，應用在車用、工控、照明和通訊等高階領域，雖然公司產品非一般標準品，但整體MLCC市場缺貨下，而上述應用需求又持續強勁成長下，公司訂單目前也呈現供不應求，交期仍達半年，也就是說，目前的訂單能見度已經到年底，甚至已在洽談明年第1季的訂單，在接單強勁、產能增加，且價格有利下，預估營運還可逐季成長。

禾伸堂第1季營收33.54億元，年增6.88%，但毛利率高達30.45%，年增16.65個百分點，EPS則高達3.1元，大幅優於去年同期的0.56元。法人估，禾伸堂第2季的毛利率還會持續攀升，單季的獲利表現會逐季更佳。

法人原估，禾伸堂代理線產品持續調整下，今年營收將緩增，但看起來代理線已在穩定的狀態，營收不會再降，而被動元件的營收卻一路升高，因此今年營收增幅有望上看2~3成，優於原估的1成，毛利率則有望向4成扣關，全年EPS將逐季攀高，將不只賺下一個股本。