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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

國巨(2327)目前MLCC供需無法平衡，價格仍是往上的趨勢，並無跌價鬆動的情況發生，且公司營運及獲利穩健，對產業前景持續樂觀。

不只國巨一家對MLCC看法樂觀，其餘MLCC相關廠商，像是華新科(2492)、信昌電(6173)和禾伸堂(3026)，也對MLCC看法維持產能仍是緊缺，到2019年無法紓解的看法，今年下半年價格仍升。

至於需求端，據下游ODM／EMS廠說法，目前需求方對MLCC的看法則是「缺料無解」、「下半年還是得顧料」、「今年第3季、第4季還是漲價」，甚至有ODM／EMS廠被國巨、華新科告知，「第4季價格確定上漲，卻不保證供料一定可以被滿足」。

有ODM／EMS廠內部人員表示，目前看MLCC的缺料，可能到 2019年第 3季。

而日前仁寶(2324)副董事長陳瑞聰也對外表示，第3季的被動元件又漲一波，看被動元件預計會缺到年底…，就算改設計也沒有幫助，因為還需客戶認證，緩不濟急。

目前產業趨勢看來，MLCC的供貨缺口仍在，第3季雖然NB、手機旺季雜音多，但由於日系MLCC大廠將產能轉供車用市場，消費電子端的供給因此緊張，而MLCC的設備交期長達18個月，關鍵上游設備又掌握在日廠手上，導致新產能開出不多，目前業內普遍預期，最快明年下半年新產能會陸續釋出，包括Murata、TDK、太陽誘電、三星、國巨、華新科、甚至中國的風華高科，產能最快也要到明年才會釋出。

也因此，今年下半年，下游使用端還是有「顧料壓力」。儘管工業電腦廠表示，「有錢就買得到MLCC」，但產業人士分析，工業電腦、網通廠，都算是小型的買方，使用量與大型ODM／EMS廠相比，量少非常多，在缺料的市況下，這些買方是無法跟國巨、華新科、三星等大廠拿到貨的，只能在現貨市場向經銷通路商拿貨，量不大、價格相對高，當然付多一點錢就可以買得到。

至於近期引起討論的外資看法，目前則看到分歧，有媒體報導，有外資法人認為，先前現貨競價價格漲的非常誇張，都是以3倍到5倍數喊漲，但最近1周現貨市場價格已經走跌，通路商可能滿手庫存，9月是第4季新品出貨潮的最後拉貨潮，將是價格是否反轉的重要觀察點。

近兩日也有外資報告指出，近期的現貨競拍價仍是趨升，下游OEM/EMS也還是有在現貨市場購料，儘管價格高出許多，因此MLCC價格在下半年仍無鬆動情形。

值得留意的是，相對MLCC的緊缺，目前市場對於晶片電阻(Chip- R)的供貨，有相對較正向的看法，由於晶片電阻的技術門檻相對MLCC不高，台系、大陸廠均在今年積極擴增產能，外界預期，下半年將有不少產能開出，晶片電阻供貨有望紓解，價格走勢也值得觀察。

只不過，一般外界對於大宗被動元件產品分項並不熟悉，國巨的產品有分為晶片電阻(R)和MLCC(C)也不理解，一旦晶片電阻的價格鬆動，是否造成訊息面的干擾，讓外界誤以為是MLCC，也令法人高度警戒。

但也有法人直言，一台電子產品中，C和R都不可缺，無法以R取代C，因此就算 R紓解了，C仍缺貨，下游組裝廠仍是無法供貨，因此身為全球R最大供應商的國巨，現階段仍有 R的價格主導權。