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南寶(4766)5月起反映油價，調漲產品價格，帶動第三季毛利率回升至約25%，本業獲利上揚，展望第四季，在客戶拉貨增溫下，預期營收可望較第三季持平至小增，且毛利率受惠油價走弱，可望持續季增。而公司預計將於11月下旬掛牌，法人預估，南寶今年稅後淨利估約在6.5~7億元，以新股本12億元計算，全年EPS估約為5.4~5.8元，遜於去年8.22元。展望明年，公司認為在新品的貢獻有望提升，且既有產品線客戶持續成長下，明年營收可望持續成長。

南寶為特用化學品之專業製造廠商，產品線分為四大類，第一類為鞋用膠，主要客戶為NIKE、Adidas等全球前十大運動鞋品牌商，在客戶之鞋膠佔有率達50%以上，目前佔營收比重約40~45%；第二類則為接著劑，應用面極廣，包含紡織用膠、衛材用膠、紙品加工、皮革接著等，佔營收比重35~30%；第三類為建材用膠，佔營收比重15~10%；第四類為塗料事業，在汽車配件烤漆市場，市佔率達8成，並應用於內牆、家具、牆壁等塗料領域，佔營收比重約15~10%。

由於原物料佔成本比重達7-8成，今年上半年受油價高漲影響，毛利率下滑至22.5%，遜於去年同期27.8%，不過，公司於5月起陸續跟客戶調漲產品價格，使第三季毛利率回升至24.97%，使本業獲利提升，但因業外貢獻較前季往下，影響EPS為1.6元，遜於前季2.32元，累計前三季EPS為4.86元，遜於去年同期6.36元。

南寶10月營收創歷史新高，除訂單增溫外，主要來自9月遞延之訂單挹注，法人表示，公司11月營收在客戶拉貨增溫下，預估仍可維持高檔，不過12月營收將受客戶期末盤點影響，出貨降溫，法人預估，第四季營收估較前季持平至小增，且毛利率受惠油價走弱，估將較前季往上，整體營運可望轉強。

法人預估，南寶今年稅後淨利估約在6.5~7億元，以新股本12億元計算，全年EPS估約為5.4~5.8元，遜於去年8.22元。

展望明年，公司看好新品放量，其中碳纖維複合材，已切入筆電上蓋、底座、安全帽、自行車等客戶，目前有2~3家廠商開發已至最後階段，預估12月驗證後，明年第一季可望放量。光學膠，主要應用在偏光板、觸控面板上，客戶以大陸客戶為主，目標是取代日本供應商，今年營收貢獻已達4~5千萬，預期明年量能可望倍增。

公司表示，明年在新品的貢獻有望提升，且既有產品線客戶持續成長下，明年營收可望成長，獲利動能上，若油價持穩於70-75美元水準不再升高下，則毛利率可望回穩至往年27%左右水準，帶動整體獲利表現上揚。

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