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印刷電路板廠商泰鼎-KY(4927)2018年第四季營收創下歷史次高的成績，展望今年第一季，目前看來訂單仍算樂觀，再加上工廠良率已穩定，第一季營運表現可望與上季持平，而在中美貿易戰紛擾下，生產基地位於泰國的泰鼎-KY自上季起詢單的客戶也有增加的現象，今年在優惠產品結構以及成本看跌下，獲利可望進一步提升。

在市場分佈上，泰鼎-KY 2019年估韓國占29%、日本占27%、歐美占23%、中國占21%，這四大市場今年都是成長表現。

以2018年來說，泰鼎-KY 2018年第四季營收30.95億元，季衰退4.55%，法人預估，泰鼎-KY去年第四季毛利率可達17-18%的水準，全年每股獲利挑戰近5元的表現，較2017年的0.59元大幅成長。

以2019年第一季來說，目前接單表現仍算樂觀，泰鼎-KY盡力將稼動率拉高，再加上泰鼎-KY位在泰國不會有中國農曆年放假的影響，第一季營收預估維持與上季持平表現。

獲利來說，經過近幾年的努力，泰鼎-KY工廠的良率已穩定，再加上去年10月開始放量的汽車板產品相對毛利率也較佳，故獲利也預估可與上季維持持平水準，毛利率可維持與去年同期為佳的表現。

至於中美貿易戰的影響，泰鼎-KY生產基地位在東南亞，被視為中美貿易紛爭下的受惠概念股，泰鼎-KY則認為，自去年第四季開始，客戶詢問的情況的確有增加，但因為雙方要合作還有很多條件要相合，譬如產線上適不適合來生產對方需要的產品等，故仍需要時間討論；另一方面，中美貿易戰的確刺激不少EMS思考將生產線挪往東南亞的可能性，但在那之前，廠商會先探詢是否有可以配合的零組件廠，這也是造成對泰鼎-KY的詢單有增加的原因之一。

展望2019年，泰鼎-KY除了去年第四季已加入的汽車板產品外，十層板將於下半年放量，該產品在泰鼎二廠生產，毛利率為二廠ASP平均高出4成水準，對今年的毛利率有相當大的幫助。

至於成本部分，今年原物料包括銅等價格是預估走跌趨勢，泰國工資水準已在2018年調漲過，2019年預估不會再上漲，而泰鼎-KY的一廠以及二廠都仍在租稅優惠期中，租稅優惠可達2021年，再加上內部的製造成本可望再壓低，對今年的獲利表現提升樂觀看待。

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