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東碩(3272)2018年12月營收6.16億元，月增43.20%、年增107.00%，創歷史新高，主因陸系品牌客戶Thunderbolt 3規格產品拉貨需求強勁所帶動，整體第4季營收16.05億元，季增13.76%、年增90.65%，亦創歷史新猶，法人指出，第4季營收雖衝高，但因品牌客戶毛利率較差，加上零組件價格較上年同期為高、墊高成本，因此毛利率表現仍需保守看待，展望2019年，預期Thunderbolt 3規格換機潮將持續，加上將新增美國通路客戶，預期今年整體接單表現仍屬正向，不過因中美貿易戰仍存有惡化變數，後續客戶銷售計劃是否會改變仍不確定，因此對於後市展望仍偏保守。

東碩為擴充基座(docking station)製造商，目前擴充基座佔營收逾8成，全球十大NB品牌商有八家為其客戶。在擴充基座方面，東碩目前市佔率達6成以上。

東碩2018年第1季營收8.97億元、年增28.98%，受到上游原物料漲價影響，毛利率13.82%、大幅年減6.2個百分點，營業損失1290.7萬元，稅後淨損2591.1萬元，EPS為-0.50元、單季轉虧。

東碩2018第2季營收12.21億元、年增29.27%，主要是Thunderbolt 3擴充基座需求升溫所帶動，惟受到零組件價格上漲影響、成本壓力提升，毛利率12.78%、年減10.91個百分點，營業利益2045.3萬元、年減78.41%，業外則有匯兌利益挹注，稅後淨利4459.7萬元、年減37.73%，EPS為0.86元。

東碩2018第3季營收14.11億元，季增15.59%、年增34.53%，毛利率14.30%，較前季回升，主因營收規模提升以及人民幣貶值(原物料採購用人民幣)，不過仍低於去年同期，營業利益6353.6萬元、年減28.84%，由於業外收益增加，稅後淨利6602.2萬元、年增4.11%，EPS為1.27元。

東碩2018年12月營收6.16億元，月增43.20%、年增107.00%，創歷史新高，主因陸系品牌客戶Thunderbolt 3規格產品拉貨需求強勁所帶動(東碩為該品牌客戶Thunderbolt 3規格產品獨家供應商)，整體第4季營收16.05億元，季增13.76%、年增90.65%，亦創歷史新猶。

法人指出，第4季營收雖衝高，但因品牌客戶毛利率較差，加上零組件價格較上年同期為高、使墊高成本，因此毛利率表現仍需保守看待，預期將低於第3季水準。

東碩2018年下半年面臨上游零組件缺貨、漲價壓力不小，且報價為先前所談定、難以反映給客戶，因此造成毛利率下滑的衝擊。東碩目前在線材相關材料供貨已漸趨穩定，不過仍有部分IC缺貨未有明顯緩解，因此多少還是會壓抑毛利率表現，預期2019年上半年毛利率可能不會有明顯改善，不過2019年上半年也將開始陸續與客戶洽談新產品訂單、啟動相應於目前成本條件的報價機制，預期要至2019年下半年，零組件成本壓力才會有所緩解。

展望2019年，法人表示，預期Thunderbolt 3規格換機潮將持續，加上將新增美國通路客戶，若不包括外在環境的不確定因素，預期今年整體接單表現仍屬正向、營收有雙位數成長動能，不過若考量中美貿易戰仍存有惡化變數，可能會連帶影響客戶後續銷售計劃的轉變，因此對於後市展望仍偏保守。

短期而言，法人表示，第1季品牌客戶下單動能仍然不俗，整體接單表現有機會維持2018年第4季高檔水位，不過因為目前零組件缺貨問題還持續，加上第1季中美貿易戰處於惡化與否的轉折點，接單表現能否順利轉化為第1季營收表現還需要再觀察。

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