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力肯上季獲利看佳，今年營運可望重返成長

2017-02-08鄭 盈芷

力肯釘槍產品(圖片來源:截自力肯網站)

力肯(1570)去年Q4在遞延訂單挹注下，營收達到金融海嘯以來高點，法人看好，獲利也將大幅彈升，力肯去年EPS有機會僅較前年小降；展望今年，力肯隨著去年新接的釘槍機種生產效益提升，加上車用氣動工具訂單成長，法人認為，力肯前3季營收將可望逐季墊高，今年整體毛利率也將較去年回升。

力肯為專業釘槍代工廠，客戶包括國際大廠Senco、Makita、TTI、Bosch等，產品則主要銷售至美國與歐洲市場，而公司近年也開始佈局車用氣動工具市場，預期今年車用氣動工具營收比重將有機會突破5%。

力肯去年客戶大陸廠轉單，力肯雖然增加許多釘槍機種訂單，但因整體供應鏈體系尚待完備，加上工廠人員在生產上也還不熟練，致使力肯去年Q2起營收動能受壓，不過隨著新接釘槍生產效益逐步提升，力肯去年下半年營運也逐步回穩，而去年Q4在遞延訂單挹注，單季合併營收來到2.38億元，季增29%，並且來到金融海嘯以來高點。

法人看好，力肯去年Q4在營收規模大幅回升，加上新機台生產效益提升，以及整體供應鏈成本結構改善，也帶動整體產品組合轉佳，力肯去年Q4毛利率將可望較Q3持續提升，再加上業外匯損回沖，法人認為，力肯去年Q4 EPS將有機會上看0.8~1元。

展望今年，力肯隨著去年新承接之釘槍生產上軌道，法人認為，力肯今年營運走勢將回歸正常表現，今年前3季營收將可望逐季墊高，不過，力肯去年Q1有舊機種一次性的拉貨收益挹注，而今年Q1則無此塊訂單，因此法人認為，力肯Q1合併營收將較去年同期小掉，惟隨著釘槍出貨回溫，加上車用氣動工具持續成長，力肯Q2起營收將回到年增表現。

整體來看，力肯今年在釘槍出貨看穩、車用氣動工具走強下，今年營收將可較去年穩健增長，而在毛利率表現上，脫離了去年生產不順的狀況，力肯今年毛利率表現也將較去年理想。

力肯2016年合併營收為7.3億元，年增3.72%；力肯去年前3季EPS為0.58元，法人估算，力肯去年EPS應在1.38~1.58元，將較2015年的1.68元下滑，而去年獲利衰退主要係因毛利率減少之故。