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2017-06-16 16:39

【文／江言野】今年科技產業上演通膨效應戲碼，整體供應鏈出現「上肥下瘦」走勢，隸屬於上游的零組件產業紛紛傳出因缺貨或供需吃緊所引發的漲價走勢，包括DRAM、快閃記憶體、矽晶圓、被動元件、TFT-LCD面板等產品都出現相當的漲幅，對提升相關產業獲利表現有正面助益，而蘋果力挺的Ｍicro LED面板有可能在未來2～3年內進入量產，卡位穿戴式電子產品的商機，對與蘋果關係密切的國內LED產業也有機會帶來新的成長動能。

DRAM漲勢超乎預期

就整體大環境變化來分析科技零組件的供需表現，大致可得到以下5點因素：（1）科技上游零組件產業對於擴廠興趣缺缺；（2）科技上游零組件產業寡頭壟斷，以量制價的動機強烈；（3）紅色供應鏈的潛在威脅增加，壓抑競爭對手的擴產意願；（4）大陸智慧型手機品牌廠商銷量大爆發；（5）車用電子、物聯網及人工智慧等新興應用展現高成長動能，提高了上游零組件的需求量。本文將就今年的科技零組件產業供需狀況加以分析。

DRAM》受惠於智慧型手機及伺服器等應用對於DRAM的需求增加，既有的主要供應廠商又僅剩下美國美光及南韓三星、海力士等3大集團，大陸紫光集團雖然尋求併購的機會來取得技術，並積極招兵買馬來建立DRAM量產團隊，但目前進展並不順利，加速了這波DRAM價格的漲勢及幅度，漲勢延續的時間也超過預期，由於大陸智慧型手機品牌廠商有意在iPhone8開賣前再次衝刺銷售量，更不用說各方產業分析師樂觀看待iPhone8有可能創下單一機種銷售突破1億支的驚人表現，將帶動下半年DRAM需求更加提升。

對國內供應鏈廠商影響：南亞集團決定將華亞科出售給美光集團後，國內從事先進製程量產DRAM的廠商僅剩下南亞科（2408），理當受惠於這波DRAM吃緊的賣方市場行情，但投資人須留意的是，南亞科仍無法擺脫技術必須向美光取得授權的經營模式，增添長線的不確定性；華邦電（2344）、晶豪科（3006）及愛普（6531）等廠商則積極開發利基型DRAM產品，有機會雨露均霑；另外，力成（6239）、南茂（8150）及福懋科（8131）爭取DRAM封測商機有成，整體需求量將提升，但價格很難隨之走高，受惠程度相對受限。

快閃記憶體》同樣受惠於智慧型手機需求提升、內建快閃記憶體容量擴大，加上筆記型電腦及伺服器擴大採用固態硬碟，提升全球NAND型快閃記憶體的需求量，NOR型快閃記憶體則受惠於國際大廠陸續退出量產行列，加上iPhone8有意改採AMOLED面板，將必須搭配使用NOR型快閃記憶體做為暫存效果的記憶體，如此將擴大NOR型快閃記憶體的需求量，因而帶動NOR型快閃記憶體出現多年未見的漲勢。

對國內供應鏈廠商影響：國內尚未有具NAND型快閃記憶體量產能力的廠商，面對這波供需吃緊的行情，主要受惠者仍是位處下游的NAND型快閃記憶體大拇哥、智慧型手機內建模組及固態硬碟等生產廠商，群聯（8299）經營NAND型快閃記憶體控制晶片及模組業務，將有機會爭取到這波漲價商機，創見（2451）、威剛（3260）、宇瞻（8271）等模組廠商可望因為庫存漲價效益而受惠。