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新產能開出 國巨 、華新科 8月營收可望再創高

2017年09月02日

李淑惠／台北報導

被動元件廠今年現金減資概況

MLCC大廠國巨（2327）、華新科（2492）將於下周陸續公布8月營收，伴隨新產能開出，8月營收有機會續創新高紀錄；國巨8月正式將飛磁業務切割給奇力新（2456），來自於飛磁的營收平均每月約1.6～1.8億元，若8月營收仍持平於7月營收全額，則第3季表現欲小不易。

國巨自去年第4季就啟動擴產計畫，幅度約15％，今年上半年已經開出，下半年再擴產10％，但擴產主力鎖定在車用、工規等利基型產品，年底晶片電阻月產能將從830億顆升至920億顆，MLCC月產能則可望從380億顆提升至410億顆。

不過自今年8月開始，國巨將切割旗下磁性材料事業給奇力新，飛磁一年貢獻國巨營收約20億元，獲利貢獻約2億元，切割之後對國巨獲利衝擊不大，但因應事業體分割，國巨會編制一份不包含飛磁營收的財報。

目前根據法人估計，第3季受惠於價格調整效應，國巨有更佳的產品組合，加上傳統旺季效應，法人估國巨第3季毛利率至少持平於第2季毛利率、約29％水準，以減資後股本計算，國巨第3季每股盈餘將逾4元。

至於華新科，適逢新產能開出，法人預期華新科8月營收仍有機會優於7月。而華新科在4月宣布調漲價格之後，可望在9月底跟進國巨考慮再次調漲價格。

今年被動元件產業景氣轉旺以來，國巨、華新科以及三星、風華都有程度不一的擴產計畫，然而根據法人估算，擴產幅度平均落在10～15％之間，市佔率高達60％的日商相對保守，整體擴產幅度遠不及上一波大擴產的30％，通路商認為，這一波擴產手筆不至於造成供需反轉，更因為今年新款智慧型手機上市得晚，景氣持續至明年第1季應沒有太大問題。