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聯發科 毛利率回升
2017年09月04日
陳昱光整理
聯發科(2454)第2季營收580.8億元，季增3.6％，符合法說展望，其中行動運算平台比重下降至40％～45％、成長型增為25％～30％、成熟型維持25％～30％，S.P.及Tablet合計出貨1.1～1.2億套，毛利率由33.5％回升至35％，EPS 1.40元。
展望第3季營運，成長型與成熟型因季節性需求，成長幅度皆較S.P.明顯，而目前S.P.產品線仍在產品轉換期，法人推估第3季營收維持個位數成長，因S.P.毛利率趨於穩定下，毛利率可望走揚。
展望全年營運，雖然S.P.市場上半年表現疲弱，但下半年有兩款P系列新產品推出，帶動競爭力提升，且使毛利率開始回穩。不過，由於手機市場表現不佳，市占率下滑影響，雖成長型產品成長強勁，法人預估聯發科今年營收將比去年衰退1成水準，惟全年獲利仍可望超過1個股本。
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