.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

鎧勝-KY(5264)受非蘋手機未如預期放量，法人預估，上季毛利率將呈季減，去年獲利估為掛牌以來低點；展望今年上半年，有鑑於客戶新品大多規劃下半年量產，法人認為，鎧勝-KY上半年營運將明顯偏淡，不過下半年隨著筆電、平板新品放量，加上手機新單挹注，全年營收將可望較去年回升。

鎧勝-KY為iPad機殼主要供應商，平板電腦貢獻其營收5~6成，而筆電則佔3~4成，其他為3C相關產品。鎧勝-KY目前廠房主要分布在上海與浙江，上海日沛廠主要生產平板電腦、上海日銘生產筆電、上海勝瑞則主要從事陽極處理、上海日騰以小件產品為主，至於新增的浙江嘉善(鎧嘉)則以手機相關產品為主，而今年將開出的鹽城廠則規畫生產筆電新品。

鎧勝-KY去年Q4合併營收為98.67億元，季增7.8%，為去年營收最高一季，不過，受非蘋手機客戶產品設計變更影響，鎧勝-KY去年Q4非蘋手機並未如預期放量，在稼動率下滑情況下，法人推估，鎧勝-KY去年Q4毛利率恐較去年Q3下滑；鎧勝-KY去年前3季EPS為4.03元，法人推估，去年獲利將為掛牌以來低點。

展望今年上半年，相較於去年上半年有平價款平板電腦新產品訂單挹注，鎧勝-KY今年上半年則較無新產品放量，且據了解，Macbook Air大改款將到Q2底、甚至Q3放量，以此估算，鎧勝-KY上半年營收將明顯偏淡。

不過就整年來看，鎧勝-KY今年平板電腦訂單仍可看穩，而在Macbook Air訂單挹注下，鎧勝-KY今年筆電訂單則可望成長，智慧型手機訂單也將會是一大亮點，鎧勝-KY今年營收仍有機會較去年成長。

法人表示，鎧勝-KY今年下半年除有機會獲Macbook Air新單，預計iPad Pro也將有新品推出；另外，值得注意的是，鎧勝-KY去年下半年獲得iPhone側鍵訂單後，公司今年更投入近100億元擴充嘉善廠，市場解讀，鎧勝-KY今年將可望進一步獲得iPhone機殼訂單，不過下半年仍需持續關注量產情況。