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昇達科(3491)首季展望樂觀，以3月狀況來看，法人指出昇達科客戶Ceragon印度出貨仍看持續，且公司對華為出貨滲透率增加，法人評估3月營收應可來到第一季高點，有優於元月營收1.55億元的成績，法人亦不排除有望挑戰單月新高。全年來看，今年昇達科客戶Ceragon需求仍好、華為滲透率續增，而美系客戶Aviat展望亦佳，法人看好昇達科今年營收可有雙位數成長。

昇達科係國內唯一從事研發與生產製造微波被動元件以及天線之廠商，產品包含濾波器、雙工器、耦合元件、循環元件及其他被動元件，以去年主要客戶營收比重來看，Ceragon佔約5成、華為約佔18%、Aviat 11%、Ericsson 8%、NEC 3%、其他約10%。

以今年昇達科首季營運來看，法人指出受惠於昇達科客戶Ceragon在印度接獲電信商訂單，單季營收成長強，淡季不淡，以今年前2月來看，合併營收達2.7億元、年增約9.81%，而在3月狀況來看，法人看好昇達科客戶Ceragon需求仍好、華為出貨零件較既往增加，公司對華為滲透率成長，單月營收來看有機會來到第一季高點，優於元月1.55億元的成績，亦不排除有望挑戰單月新高。

另外，在衛星元件方面，昇達科主要以出貨地面元件為主，目前已有一美系客戶在穩定出貨，惟客戶部分元件仍有自製庫存，初步來看短期貢獻仍不高，以今年首季來看，法人推估整體貢獻營收約在2百萬元上下，後續預估客戶訂單量有機會逐季成長，下半年起有望可達到每月貢獻營收約1千萬的成績。

不過以毛利率來看，法人指出，昇達科自去年第四季併入正通後，由於正通產品組合方面目前以電信商為主，毛利率落在30~35%左右，在併入正通後，集團整體毛利率表現預估可維持在36~38%，相對較難回到過往4成以上的毛利率表現。

展望今年來看，昇達科客戶方面包括Ceragon、華為今年貢獻都可看成長，美系客戶Aviat需求亦看樂觀，加上子公司芮特-KY、正通今年營運均看優於去年，法人也預期昇達科今年營收可望保有雙位數成長、獲利表現亦有望向上。

至於在毫米波需求來看，針對未來5G需求，昇達科亦啟動了擴產計畫，目前毫米波產品與既有客戶已經完成產品開發，但訂單真正放量時間點，昇達科估計仍會落在明(2019)年。

回顧昇達科去年營運表現，由於客戶Ceragon去年上半年為印度電信商積極拉貨，帶動昇達科去年上半年營收成長亮眼，但下半年後Ceragon印度暫緩出貨，營收回檔，連帶影響稼動率表現，毛利率回落至4成以下，去年全年營收14.83億元、年減約2%，全年自結稅後獲利約1.9億元、年減約13%，EPS約3.68元。