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銷陸皮下填補劑進行包裝替換,玻尿酸大廠科妍(1786)3月營收創續創新高,法人預期,4月恐怕也難續創高,第二季營收恐不如首季;但因首季營收順利突破1億元創下新高,法人預期,每股獲利也將同步挑戰歷史新高,全年營收將有四成以上的高增長,獲利也將同步登高,但首季營運是否為全年高點,則有待下半年動能觀察。

科妍最知名的產品為自有品牌的玻尿酸產品,關鍵的交聯技術使其產品擁有較好的支撐力,目前公司玻尿酸產品主要應用在皮下填補與關節注射,其中三針劑關節注射液在國內健保給付市場已穩居最大,但近年考量用藥便利性,近年關節注射液主攻自費的一針劑市場,只是國內使用量還不及三針劑型;而在皮下填補領域,近年最大動能來自中國大陸市場與雀巢集團(收購高德美)的經銷網路結盟,雙方產品具有互補性,帶動銷售增溫,去年12月至今年2月營收連三個月創下新高,首季營收順利突破1億元,創下新高。

只是因既有皮下填補劑的產品證號4月到期,因進行換照前的包裝更替動作,導致3月幾乎沒有相關出貨,營收創新高之路暫緩,法人預期,4月營收也難再創高,第二季營收預期將低於首季,但下半年單月平均營收可望再回升至3千萬元以上。

而科妍因在中國大陸市場,算是闖出不錯的成績,也跟雀巢集團建立良好的合作基礎,也為雙方在其他市場預留合作的可能性。經營團隊也持續拓展台灣與中國外的其他市場,包括澳洲與俄羅斯今年下半年都可望有所突破,特別是俄羅斯市場,內部看好下半年開始出貨,中期潛力可期。

至於皮下填補劑,公司也已計畫擴大布局東歐,例如捷克與波蘭,一針劑與三針劑的產品並進發展;另防沾黏的產品,因公司是少數以純玻尿酸作為基底的防沾黏產品,國內接受度不錯,第二步將布局中國大陸市場,未來將補做更多大型臨床數據,預計第三季臨床數據可望出爐。

法人預期,科妍首季毛利率有機會登上七成,單季每股稅後盈餘可望有0.8元水準,第二季營收較首季高峰下滑,全年營收可望成長四成,獲利與營收同步登上新高。

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    陳智霖分析師 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()