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捷敏-KY(6525)今年營運受惠MOSFET市況仍佳，營運表現續看成長，法人認為，今年營收可維持高個位數年成長。公司去年受惠產能全開，且產品組合優化，毛利率來到34.22%，為歷年新高，展望今年，法人表示，由於代工費調漲不易，毛利率主要影響因素來自稼動率及產品組合，認為上半年毛利率估可持平去年，不過公司今年持續提升產能，下半年將受到新開廠房之折舊費用攤提影響，估毛利率將轉降。

捷敏-KY為全球前三大專業功率半導體封測廠，公司產品主要應用在消費性電子、PC應用、網路通訊、工業、車用電子產品等5大領域，佔營收比重分別為消費電子28%，PC應用佔27%，通訊佔28%，工業用佔13.6%，車用電子佔3%。主要工廠位於上海及合肥。

公司今年營運持續受惠MOSFET市況仍佳，且客戶掌握穩定晶圓提供，使訂單穩建成長，今年第一季營收達7.61億元、年增6.92%，公司表示，目前MOSFET需求仍旺盛，看好今年營運維持成長，預期營收年增幅可達高個位數成長。

法人分析，公司主要客戶為國內外MOSFET IC設計大廠，受惠市況佳且產品價格上揚，這些IDM廠近兩年營收皆達兩成成長，公司則受限於產能因素，且代工費調升不易，使營收增幅不如客戶們表現，今年公司持續擴充產能，上海廠成立較久，廠房空間相對有限，今年以去瓶頸為主，預估產能提升約10%；合肥為2015年成立，廠房空間大，今年產能預期提升50~60%。

公司主要三大產品線消費電子、通訊、PC來看，今年維持高個位數往上，而車用及工業領域，因產品毛利率較佳，且營收佔比仍低，成長動能較受關注，公司表示，車用仍受限於車廠認證時程較長，預期至2019年下半年認證方能全通過，2020年貢獻較明顯；而工業用產品價格佳，公司積極拓展市佔率，預期今年占營收比重可望提升至16~17%。

公司去年受惠產能利用率大幅提升，且產品組合優化，使毛利率來到34.22%，為歷年新高，大幅優於2016年30.02%，法人認為，公司今年上半年毛利率可維持較佳水準，不過下半年受到新廠折舊開始提列，估將影響毛利率下滑，今年毛利率看維持30%以上水準。

此外，大陸的美資獨資上市公司"重慶萬國半導體廠"，主力為生產12吋功率半導體晶片製造及封裝測試，預期將於今年上半年投產，該廠預計達到月產2萬片及封裝測試月產5億片的產能，法人認為，屆時功率半導體封裝測試市場將產生較大變化，須留意對捷敏-KY後續的營運影響。