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處分閒置資產，原料藥廠中化生(1762)觀音廠處分利益，預估6、7月入帳，對每股盈餘貢獻超過2元，而今年雖營運主要靠既有產品，但業界認為，配合客戶開發多年的兩個P4學名藥用原料藥，其中之一的EVE用於器官移植適應症，最順利情況可以在今年第四季上市，最慢明年下半年實質需求也會逐步加溫，明年營運成長有轉強機會。

中化生是中化(1701)集團旗下的專業原料藥廠，因技術涵蓋生物醱酵與有機合成，特別是醱酵領域的技術相對台廠競爭者較少，因此在如免疫抑制劑等市場，曾佔有全球很重要的供應地位。只是這幾年因新產品上市速度較慢，舊產品又面臨價格競爭，導致營運陷入低潮調整，因以出口為主的營運形態，去年上半年在台幣升值的衝擊下，還一度連二季轉虧，幸而下半年順利轉盈，今年首季有小幅獲利，但每股稅後盈餘0.05元，仍不算特別吸睛。

不過，中化生前幾年布局的幾項新產品，有機會逐步邁入收成。一個是主力產品之一的EVE，用於器官移植的學名藥物質專利，將於2019年到期，雖原廠諾華以加做一個小兒科的適應症，以換取一年的專利期延長，但中化生的學名藥客戶先前已取得藥證，也同步進行專利的訴訟，先前一審學名藥客戶獲判勝訴，本月初進行二審首度開庭，如果最順利的情況，二審仍為勝訴，學名藥客戶產品可在今年第四季上市，又該客戶有FTF資格，有望享有180天獨賣保護。

假設二審的判決轉趨不利，以目前原廠延長後的物質專利，也會在2020年到期，若原廠沒有新的專利延長手段，其他學名藥廠產品也可在2020年上市，而提前拉貨的需求就有機會在2019年下半年逐步啟動。以原廠目前一年銷售16億美元來看，客戶又有機會是第一波上市的學名藥廠，潛在商機可期。

另外在EPA方面，原因美國FDA一度不認定為新成分新藥(NCE)，專利保護期較短，吸引8家學名藥送件申請藥證，但後FDA改認定屬新成分新藥，部分學名藥廠退出僅存3家，其中2家原料藥委由中化生製造。原廠目前一年的原料需求高達170噸，若2020年專利到期後，中化生的客戶可以拿下其中一、兩成市場，也將是不錯的營運增長動能。

至於既有產品的Tacrolimus，公司目前僅著墨日本市場，目前供給量約占日本學名藥需求的五成，但已有歐洲藥廠客戶希望跟其合作，搶攻歐洲市場，需求量可能較目前日本市場逾倍成長。但內部坦言，現階段Tacrolimus的年產能最多僅能到30公斤，供應日本市場已滿載，接下來若要增加新單，得評估擴產，將視內部決議而定。

法人預期，中化生今年本業持穩，但有業外收益下，每股獲利可望挑戰近三年高峰，明年下半年起靠兩個P4產品的布局，本業營運可望轉強。