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自動變速箱零組件廠倉佑(1568) 6月營收年減、月減近2成，反映中國車市消費力道較弱，而累計上半年營收14.18億元，年減近15%，則主因客戶因應市場競爭分散供應商、並要求成本降低(Cost down)，且自主品牌客戶的銷售，均干擾營收表現。倉佑對7月看法持平，但仍期待8、9月起車廠漸為旺季準備，營收有望回升；第4季則將是全年高峰，又有新品項將正式出貨，營運可攀高；今年雖營收成長具挑戰，但明年應可重回成長態勢。

倉佑為汽車自動變速箱零組件供應商，產品包括自動變速箱零組件、扭力轉換器、離合器等，佔營收約8成，可供應市場自動(AT)、無段式(CVT)、雙離合式(DCT)等三大主流變速箱使用，隨著中國消費者逐漸購買自排車取代傳統的手排車，自動變速度的滲透率提升，是過去幾年倉佑的營運成長動能。

而儘管中國汽車市場手排車轉換自排車的趨勢仍在，倉佑大客戶Punch仍在中國擴大市佔率，但由於車廠之間競爭激烈，客戶增加在地供應商，以此要求降低成本，因此倉佑對客戶的供貨佔比下降，營收動能也受到影響。

同時，過去兩年中國祭出小車購車優惠稅率政策，倉佑來自自主品牌傳動系統供應商–萬里揚的訂單，在前兩年也同步成長，但今年政策結束，車市成長動能趨緩，尤其，消費買盤重回合資品牌，影響自主品牌銷量，也干擾倉佑客戶的下單步調。

不過，雖有客戶下單動能較緩，倉佑憑著技術優勢，仍抓住國際一階(Tier 1)大客戶訂單，滲透率持續成長。包括北美大廠Borg Warner積極擴大全球市佔，倉佑仍是其重要盟友；此外，歐系大廠Valeo積極搶攻中國自排車商機，除擴大對既有供應商的下單外，倉佑也與其合作開發新的品項，第3季進入小批量試單，第4季則正式出貨。

此外，倉佑也是吉利汽車的一階供應商，今年吉利是少數成長動能強勁的車廠，倉佑也與客戶同步成長，惟吉利目前的營收占比仍相當低。

據統計，倉佑目前最大客戶仍是Punch，營收佔比由2成多降至2成左右，Borg Warner和Valeo則持續成長，營收佔比由1成，成長至近15%，萬里揚則維持1成多，吉利汽車由1%提升至2~3%，其他則為其餘客戶。

在中美貿易戰中，中國車市銷售動能趨緩，客戶在6、7月淡季拉貨也較謹慎，預估7月營收將平6月，但公司對8、9月客戶為傳統旺季備料有期待，至於第4季則是全年最佳，公司又有Valeo新品出貨，雖然今年貢獻不大，但仍可推升營運達到全年高峰。

倉佑的嘉義新廠在去年底完工，今年投產，持續出Borg Warner和Valeo的新品訂單。

獲利部份，倉佑今年首季營收7.44億元，年減8.49%，但在產品組合推升毛利率走揚，且人民幣走升有利下，單季有匯兌收益挹注，單季EPS 0.64元，優於去年同期的0.24元。

倉佑第2季營收6.73億元，季減9.66%，年減20.26%，法人則估，倉佑在營收下滑、且產品組合影響下，又有人民幣貶值不利下，單季EPS將明顯低於首季和去年同期。