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森田(8410)9月合併營收月減17.3%，Q3合併營收雖季增18%、但年減7.6%，旺季熱度略顯不足，主要係受國際政經情勢波動、主要客戶營運架構調整，以及英特爾CPU缺貨等影響，導致整體消費性筆電需求不如預期，而整體筆電產業Q3旺季不旺，由於產業能見度本就不高，Q4則還有待觀察。

森田為全球主要IMR(模內轉印)膜供應廠，產品主要應用於NB，過去主要競爭同業日本寫真近年已淡出NB市場，並積極轉攻智慧家電、車用市場，目前在NB市場主要同業為德廠Kurtz，而森田NB產品約佔營收比重8成，客戶包括華碩(2357)、宏碁(2353)、惠普、聯想、微星(2377)、戴爾等；非NB應用則佔營收近2成，主要非NB應用為智慧家電，公司也持續開發與拓展車用市場。

森田上半年合併營收與去年同期相當，營運動能較平，主要係因全球政經情勢波動、零組件漲價，加上部分終端品牌客戶進行調整，導致整體NB市場看法較為謹慎，而有鑑於上半年多數NB廠拉貨與庫存政策都較為保守，市場原預期，下半年旺季仍有一定的備貨需求可期。

不過受到中美貿易戰持續延燒，加上英特爾筆電與桌機CPU缺貨，對於消費型機種造成較大的影響，而森田產品本就以消費型筆電為主要應用，再加上森田主要客戶營運仍在調整中，導致森田Q3營運動能不如預期；森田Q3合併營收為2.79億元，季增18%，但年減7.6%。

在獲利表現方面，由於森田的毛利率與營收規模相關，法人預期，Q3在營收較上季提升下，毛利率也可望優於Q2，不過因業外估無匯兌收益可認，森田Q3獲利估較Q2下滑。

展望Q4，由於筆電產業能見度本就不高，Q4目前也還待觀察，而10月份則需觀察十一長假對整體客戶拉貨的影響。

森田今年前3季合併營收為7.25億元，年減2.02%，法人估算，若森田Q4營收可與Q3相當，全年合併營收仍有機會守在去年10億元的水準；森田上半年EPS為1.17元，有鑑於Q3旺季較不如預期，森田今年全年獲利則先拚穩去年水準。

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