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閎康Q1動能不弱，今年營運仍可逐步墊高

2017-02-06鄭 盈芷

圖片來源:截自官網

受惠於客戶先進製程強勁需求挹注，閎康(3587)去年Q4營收創次高，法人看好，閎康Q1營收仍可穩在相對高檔，而隨著擴產效益顯現，閎康今年營收將可呈現階梯式墊高，並且維持強勁成長動能；值得注意的是，看好大陸半導體產業興起，閎康也與清華海峽研究院合資成立廈門子公司，有助於閎康未來大陸營運成長速度加快。

閎康為國內材料分析主要廠商，MA(材料分析)佔營收約5成，FA(故障分析)佔營收3成，至於RA(可靠度分析)也佔到2成；閎康目前在台灣有6座、大陸上海則有1座實驗室，今年又新設立了廈門子公司，廈門子公司預計今年下半年可開始貢獻營收。

閎康去年Q4受惠於客戶需求續強，加上擴產效益顯現，合併營收達3.86億元，僅較去年Q3的3.89億元略減，並且創下單季營收歷史次高。

展望今年Q1，受到工作天數影響，法人認為，閎康Q1營收將較去年Q4下滑，但因目前兩岸客戶需求仍佳，加上去年下半年擴產效益持續發酵，法人樂觀看待，閎康Q1營收將僅有個位數的季減幅度，年增幅則估有二位數。

值得注意的是，因應大陸半導體產業強勁的檢測需求，閎康近期也公告增資上海子公司600萬美元，主要將用於擴充上海實驗室產能，包括MA與FA都有擴充的需求。

而閎康也於廈門成立子公司，廈門子公司初期資本額訂為1000萬人民幣，閎康持股7成，清華海峽研究院則持股3成，而清華海峽研究院為北京清華大學、台灣新竹清華大學校友會及廈門市政府三方共建的研究院，法人看好，閎康透過與清華海峽研究院合作，由閎康提供技術、清華海峽研究院則扮演企業間的連接平台，將可望加速閎康在大陸市場拓展的速度。

閎康廈門子公司初步規劃將以FA與RA業務為主，子公司將設在廈門火炬高新區，而由於機台與人員到位還需一段時間，廈門子公司預計今年下半年開始貢獻營收。

閎康前年的資本支出達5億元，去年原本預計可達6億元，但因部分資本支出遞延至今年，閎康去年資本支出也約5億多元，不過今年資本支出則可望較去年更高，顯示公司中長期營運動能仍強。

閎康2016年合併營收為14.58億元，年增30.23%；法人估算，閎康若以現增後股本5.33億元估算，去年EPS約在5元上下；展望今年，法人看好，閎康今年營收年增幅仍估逾2成，預期獲利也將同步走強。