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藍光止穩/四元成長，晶電Q2迎旺季

2017-02-08許 暁嘉

LED晶片大廠晶電（2448）近來受惠於藍光LED行情止穩、四元紅光LED出貨持續成長，去年第四季營收雖季減4%、但年增達7%，預估今年首季營收雖將因農曆春節假期影響而降溫，但預估3月後將逐步回升，第二季有機會進入旺季。

展望2017年，外界對於晶電今年營運看法偏向樂觀。主因是大陸廠商調漲部分規格藍光LED晶粒報價，有助於藍光LED行情暫時止穩。同時公司持續擴展高階產品業務，包括CSP無封裝晶片、Flip chip覆晶產品等等亦有利於產品結構。

而晶電目前不僅是全球前三大藍光LED晶粒供應商，也是最大四元紅光LED晶粒供應商，近期四元LED需求加溫，對於稼動率提升、產品組合優化、毛利率改善，應有正面助益。由於公司陸續擴增四元LED產能。法人推估，四元LED去年營收比重已達2成以上，今年有機會攀升到3成水位。

晶電為LED磊晶/晶片大廠，產品應用於面板背光源、照明、LED看板、汽車照明及其他利基市場。工廠分布於新竹、苗栗、台南，以及中國大陸常州、深圳、廈門等地區。

受到產業調整影響，晶電自2015年第二季到2016年第二季連續虧損，隨著同業擴產放緩、市場秩序趨穩，加上公司產能配置重新調整、產品組合優化、四元LED比重提升，繼2016年第三季毛利率翻正來到13%以上、轉虧為盈，第四季仍具支撐。預期2017年整體營運表現可望進一步好轉。

晶電2016年第三季營收65.9億元，季增0.5%、年增約6.7%，毛利率翻正到13.69%，營業利益1.9億元、本業轉盈，但因業外損失影響（匯兌損失等等），單季稅前淨利僅5300萬元、稅後淨利僅305萬元。累計前三季營收約192.05億元、年減1.98%，營業損失16.8億元，稅後淨利33.87億元，每股虧損3.18元。

第四季營收來到63.3億元，季減4%、年增7%，全年營收約255.39億元、年增0.11%。法人估第四季維持小賺局面，但因上半年虧損較多，推估全年仍虧損。