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致伸Q1毛利率持穩；Q2營收估季小幅成長

2017-04-21張 以忠

致伸(4915)今(2017)年第1季步入傳統淡季，營收季減26.54%、年減8.07%，法人表示，第1季毛利率約持穩去年同期水準，第2季預期客戶推出雙鏡頭產品，手機相機模組出貨可較前季增溫，惟PC周邊因市況平淡、出貨看持平，整體第2季營收估較前季小幅成長，全年而言，雖今年蘋果推出改版新機、使得非蘋手機銷售動能面臨不確定因素，惟今年品牌廠導入雙鏡頭趨勢不變，預期手機相機模組營收仍可持續成長，音響產品則因無線耳機放量出貨、切入既有客戶其他產品線，今年營收成長幅度估達2成以上，惟PC周邊則保守看待，全年營收則估小幅成長，毛利率在產品組合優化之下可望優於去年。

致伸為電腦及手機周邊製造廠，目前產品營收結構為PC周邊約佔40-45%(含鍵盤、滑鼠、觸控板)、行動裝置佔35-40%(相機模組約佔7成，其餘為藍芽耳機、無線充電模組)、事務機佔10%、音響產品約佔15%。其中，聲電產品的營收主要來自公司2013年收購的丹麥音響製造商Tymphany。

致伸去年營收達643.29億元、成長1.25%，營業利益為23.73億元、成長9.46%，EPS達4.40元、優於上年。公司擬配發現金股利2.5元。

致伸今年第1季步入傳統淡季，營收達128.81億元，季減26.54%、年減8.07%，法人表示，第1季毛利率約持穩去年同期水準，整體獲利表現平穩看待。

法人表示，第2季預期客戶推出雙鏡頭產品，手機相機模組出貨可較前季增溫，惟PC周邊因市況平淡、出貨看持平，整體第2季營收估較前季小幅成長。

全年而言，法人表示，雖今年蘋果推出改版新機、使得非蘋手機銷售動能面臨不確定因素，惟今年品牌廠導入雙鏡頭趨勢不變，預期手機相機模組營收仍可持續成長，成長幅度估達1成；音響產品則因無線耳機放量出貨、切入既有客戶其他產品線，今年營收成長幅度估達2成以上，惟PC周邊因持續減少利潤不佳訂單，加上市況平淡，因此將多少影響營收表現，整體而言，全年合併營收則估小幅成長，毛利率部分，在產品組合優化之下(音響產品毛利率優於平均)可望優於去年。