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漢來美食Q4步入旺季；明年海內外續展店

2017-10-06張 以忠

受惠展店效益，漢來美食(1268)今(2017)年8月營收年增13.54%，法人預期，9月、第3季營收可保持年成長，第4季步入傳統旺季，加上預計再展2店，營收可較前季升溫，全年EPS估上看8元；明年漢來美食預計於台北市開出1間海港自助餐，其他包括漢來蔬食、上海湯包、平價火鍋以及台菜餐廳為展店主力。海外部分，西安虧損可望持續收斂，上海2個授權代管品牌因營運表現佳，公司考慮收回來直營，另外，泰國已有大型食品集團上門尋求合作，預計旗下海港自助餐以及漢來蔬食將進駐購物中心；整體來看，明年營收、獲利將持續成長。

漢來美食成立於2003年，以漢來海港自助餐、漢來宴會廳、漢來蔬食、翠園粵菜餐廳、漢來上海湯包、福園台菜海鮮餐廳、日本料理弁慶、鐵板燒、牛排館等14個自有品牌以及1個代理品牌-米其林星級名人坊高級粵菜餐廳品牌，供應中、西、日式各種菜系的多元餐飲服務。

營收結構中，海港自助餐佔53%、宴會廳佔20%、翠園粵菜餐廳7%、漢來蔬食6%、名人坊3%、上海湯包1%、其他10%。目前據點分布於台灣以及中國西安與上海，2016年台灣與中國營收佔比分別為96%與4%。

漢來美食今年上半年營收達17.06億元、年增6.11%，營業利益1.66億元、年增9.22%，惟業外收益較少(去年同期有企管顧問費一次性收入)，稅後淨利達1.39億元、年減6.43%，EPS達4.01元。

受惠展店效益，漢來美食今年8月營收達2.73億元、年增13.54%，法人預期，9月、第3季營收可保持年成長，第4季步入傳統旺季，加上預計再展2店，包括10/20於台中開出漢來軒以及12月中於台南開出名人坊，單季營收可較前季升溫，整體來看，今年全年營收、獲利可較去年成長，EPS估上看8元。

明年而言，包括漢來蔬食、上海湯包、平價火鍋以及台菜餐廳將為展店主力。

其中，上海湯包原本為高雄漢來飯店館內品牌，今年9月首度於台中中友百貨開出首家館外據點，開幕至今翻桌率達6次/日，已達公司預期，預期未來能逐步達10次/日以上；上海湯包店型規劃100坪、100個座位，單店約貢獻4000萬元營收/年，明年起將以每年3間速度展店。

海港自助餐方面，預計明年第2季於台北市開出1店，未來5年台灣市場以每年開出1間的速度展店，目前規劃在雙北(台北市、新北市)開3間、桃園1間、台中1間。海港自助餐店型規劃約400坪，估計一家店可貢獻2.6億元營收/年，且營益率在10%以上。

海港自助餐採主廚店長制，讓每家分店品質獲得保證，並定期開發新菜色、與國際餐飲業者交流，今年繼5月推出甜點祭之後，近期也邀請榮獲東京米其林一星餐廳《Ostü》主廚合作推出新菜色，以保持產品開發能力，建立市場區隔。今年截至目前獲利穩定成長、達公司預期。

海外部分，西安虧損可望持續收斂，上海目前2個授權代管品牌(海港自助餐以及漢來軒)由於營運表現佳，公司考慮收回來直營，上海地區也將評估商圈屬性，未來在海港自助餐以及漢來軒都有機會開店。

另外，泰國已有大型食品集團上門尋求合作，預計明年漢來美食旗下海港自助餐以及漢來蔬食將進駐購物中心；由於評估海外開設直營店會有較高營運風險，因此初期傾向以授權代管方式拓點。

整體來看，法人表示，明年在展店效益加持下，營收、獲利將持續成長。