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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

觸控面板大廠TPK-KY宸鴻（3673）原本預期第四季營收表現平平，但今年12月營收站上114.32億元、月增30.9%、年增0.6%，創下近兩年新高。整體第四季營收約328.73億元、季增7.7%、年增33%。主因是客戶手機新產品（iPhone X）拉貨情況比預期好一些。但新機種材料成本也較高，獲利尚待觀察。

展望第一季，公司表示，因為農曆春節假期的影響，第一季應該還是會比較淡一點，但實際狀況如何，要等過年後才知道。由於今年春節時點較晚，估計可能要2月底之後，情況才會比較明朗。

預期2018年主要營運動能仍在於蘋果訂單。其中，上半年的重點還是iPhone X後續拉貨情況。至於車用、大尺寸等其他應用產品，去年合計營收比重在2成以下，其中車用比重僅約2%。由於車用觸控面板今年除了美國電動車大廠（Tesla）外，也將開始供應給歐系/德國汽車大廠，預期將有倍數增長。大尺寸則估穩定。

至於下半年外傳可能還有數款新iPhone將導入AMOLED面板、此將使3D Touch壓力感測器需求續增。不過，儘管用於OLED螢幕的3D Touch壓力感測器因貼合工序較複雜、價格較高，但材料成本也較高，雖然對營收有正面助益，實質獲利情況卻有待觀察。

TPK在經過連續打消設備及資產減損、調整體質後，近來資本支出減少、營收回穩、獲利改善。其中，去年第三季本業獲利創下2013年下半年以來單季新高，累計前三季每股盈餘約5.18元。第四季營收又季增7.7%、年增30%，全年營收1072億元、年增20%。

由於第四季營收表現優於預期、雖然營業利益率可能略降，推估全年EPS仍有機會挑戰近4年新高。另外，公司自2012年以來投資的生產設備、其折舊將從2018年逐步下降，預估今年折舊費用將比去年減少10億元，對於毛利率及獲利亦有正面幫助。