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晶片電阻廠商大毅(2478)1月營收達到4.08億元，月增7.19%、更年增41.04%，改寫歷史新高紀錄，主因晶片電阻需求成長，市況緊張，業內陸續進行產品價格調漲，大毅則尚在觀察中，並未對價格進行調漲，致客戶訂單湧入，拉升營收表現。公司表示，2月營收將因工作天期而減少，但仍可年增，後續營收還在觀察是否有重覆下單(Over booking)的情形。值得留意的是，大毅去年完成高電流、高電壓感測元件的研發，並展開接單，而LED散熱基板也在跟上客戶新機種後，今年重返成長，全年營運展望將較過去幾年樂觀。

大毅為國內前三大晶片電阻廠商，目前晶片電阻月產能約200~220億顆，產能僅次於國巨(2327)，以及奇力新(2456)旗下的旺詮。今年初在昆山限產令風聲鶴唳，恐影響旺詮、麗智、厚聲等晶片電阻廠產能時，旺詮首先釋出對厚膜晶片電阻進行價格調漲訊息，隨後國巨也宣布暫停接單，而中國大廠風華科技、光頡(3624)、華新科(2492)、信昌電(6173)、厚聲、麗智也全面傳漲聲，終端市場繼去年面臨積層陶瓷電容(MLCC)缺料後，今年再面對晶片電阻的緊張壓力。

由於大毅尚在觀察市場狀況，還未釋出漲價消息，除了0201尺寸的接單維持順暢外，這波主要漲價的0402、0603產品也快速湧入大毅，但公司坦言，過去大尺寸產品價格只跌不漲，甚至已經沒有利潤可言，因此這波同業漲價雖訂單進來，但公司仍會篩選訂單，不會一味衝量，以穩住獲利為策略。

據了解，大毅這波訂單仍以承接0201為主，該尺寸產品的價格較0402、0603高出近1倍和2、3成，毛利率更佳，若0201的佔比提升，則有助今年大毅的業績表現。

除晶片電阻外，大毅為分散產品線佈局保護元件和LED散熱基板，其中，保護元件再進一步發展出高電流、高電壓感測元件，仍應用於電流的保護，而相關產品今年出貨有望放量。

大毅表示，去年晶片電阻的營收佔比為67%，今年在篩單因素下，目標營收佔比降到50~55%，而保護元件和感測元件去年佔比約近3成，今年目標提升至4成；而LED基板去年佔5%，今年目標10%。

而大毅保護元件和感測元件產品仍以既有大客戶為主要市場，包括台系EMS大廠、陸系手機品牌大廠、台系電源供應大廠等，公司對客戶需求看法正向，預料相關產品訂單將成為今年的重要成長動能。

LED基板部份，大毅去年並未跟上客戶新機種腳步，今年在進行製程和材料改善後，重新攻入新機種訂單，今年接單有望重回成長。

法人以此估算，大毅今年受晶片電阻市況轉佳，全年的營收金額應不會下降，但保護元件、感測元件和LED散熱基板出貨成長下，今年整體營收應有機會較去年大增2成，全年EPS有望上看1.5~2元，為近年來最佳成績，並優於去年約0.9元水準。