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印刷電路板廠商柏承(6141) 2017年獲利創近年新高水準，而在崑山廠的產品組合調整有成下，今年月營收可望維持在3.5-4億的基本盤水準(除了2月工作天數低)，柏承今年主要動能仍來自於手機，而公司積極開發的50層高階測試板，目前在良率改善中，下半年有機會出貨，對營收貢獻雖不顯著，但因毛利率大幅優於目前產品的平均水準，將有利於優化公司獲利表現。

柏承去年營收年增22.65%，在稼動率提升下，去年的毛利率也較2016年提升，法人估，柏承去年每股獲利逾1.5元水準，創下近年來獲利新高水準；而在產能分佈，崑山廠占營收比重5成、台灣廠占25%、惠陽廠占25%。

展望近期，柏承1月營收3.5億元，月衰退9.34%，年成長35%，在訂單穩定，柏承2月份營收因工作天數少會先降到3億以以下，3月份再回到1月3.5億元的水準。法人估，柏承第一季營運淡季不淡，營收季衰退約在個位數的水準。

柏承去年主要的營運重點放在崑山廠，目標將崑山廠的稼動率提升，崑山廠占柏承合併營收4成水準，產能為30萬呎/月，產品包括HDI、雙面板以及傳統板，去年全年崑山廠為獲利表現，主要則是受惠於手機以及穿戴裝置訂單的挹注。

柏承因原先在台灣廠以及惠陽廠都一直是穩定獲利，故在去年崑山廠在穩定的手機以及穿戴式應用的訂單加持，推升HDI需求增加，帶動崑山廠去年轉盈，整體的獲利表現回到健康水準；展望今年，崑山廠短期內並沒有擴產的打算，而是以去瓶頸的方式增加產能，且透過產品線的調整，選較優毛利率的產品來生產。柏承過去產品組合中，以網通和傳統板比重較高，但去年在手機以及穿戴的訂單挹注下，HDI占比重達5成以上，ASP則較過去產品拉高一倍。

而在台灣廠的部分，柏承台灣廠主要業務為樣品量以及少量工業用板、測試板以及特殊的板子，而柏承一直在研發中高階的測試板，今年則可望有所突破，針對50層以上的高階測試探針板，目前正在積極提升良率中，今年瓶頸製程可望突破，下半年有機會出貨給國內封測業者，該產品雖然對營收貢獻不高，但毛利率高，對今年毛利率以及獲利優化將有所幫助。