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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

美利達(9914)今年第1季受到客戶去年底訂單遞延以及電動車訂單暢旺下，淡季不淡，營收衝高到57.63億元，年增達20.22%。展望全年，美利達表示，電動車是未來成長性最大的市場，也是與同業競爭的決勝關鍵。據了解，目前電動車訂單今年訂單已滿載，相較去年訂單量成長約1.5倍，成長性可期。

美利達為全球前三大自行車成車廠，以自有品牌MERIDA、合資的美國品牌SPECIALIZED及歐洲品牌CENTURION為主。SPECIALIZED為美國第二大自行車品牌，美利達持股約35%。依照去年營收比重來看，自行車約佔8成、電動車則約佔2成。

在自行車方面，美利達主攻中高階市場，主要鎖定歐美地區，展望今年自行車市場，美利達認為，高階自行車仍在溫和成長階段，過去公司在相關領域的全球市佔率約15~20%，今年也將維持這個水位，且今年第2季已經開始出貨明年度車種，相較同業早一個季度，可望在市場銷售時間較早，搶下更多消費者的眼光。另外，在中國市場方面，對於中高階車種的需求也可望緩步成長。

另外在高階電動車方面，美利達強調，這塊產品線將是未來成長性最大的市場，由於自2010年起就開始發展，因此比起同業具有最大優勢，下半年也將以限量方式搶攻台灣市場，強化品牌知名度。據了解，電動車訂單今年訂單已滿載，相較去年訂單量成長約1.5倍，第2季的出貨量也將大於第1季，全年營收佔比應可來到30%。

而為因應電動車產能滿載，美利達也持續招募人員，加上去年一例一休二次修法後，產能應能進一步提升，有利訂單執行率。

美利達去年雖然自行車市況小幅回溫，但台幣升值侵蝕下，營收持續走弱，不過，受惠電動車交出亮眼成績，且電動車平均ASP約為自行車的3倍左右，致營收為223.96億元，僅較前年229.01億元，小幅年減約2.21%，衰退幅度較前一年已見收斂；而獲利則受到美國課徵一次性關稅影響，第4季認列大筆金額，侵蝕EPS約2元，加上毛利率受到匯損影響嚴重，來到11.97%，相較前年14.37%下降許多，整年EPS下降到2.67元，相較前年6.42元明顯衰退。

至於今年，美利達第1季受惠客戶去年底訂單遞延以及電動車訂單暢旺下，淡季不淡，營收衝高到57.63億元，相較去年同期47.94億元，年增達20.22%，但仍受匯損影響，獲利先看穩去年同期。第2季則可受惠明年度車種出貨、電動車訂單持續暢旺下，營收看增雙位數成績，獲利能力也看增。

展望全年，法人預期，美利達去年受到一例一休影響，產能下降，今年應可恢復正常，加上電動車訂單持續滿載下，整體營收可上看雙位數成長，毛利率則須持續觀察匯率影響因素，並觀察國內遞延所得稅認列時程，整體而言，獲利能力應可較去年大幅改善。