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建準(2421)上半年受到伺服器、車用拉貨力道強勁,外界預期,第2季營收將優於去年成績,毛利率也在匯率干擾漸解除,以及材料成本陸續反映給客戶後回溫,獲利將較去年佳。而下半年建準新款工業馬達、IT進旺季,後續營運動能強勁,法人認為,全年受到市場對於散熱需求旺,建準今年營收將優於去年成績,但由於今年起成本壓力較去年大,因此獲利先拚穩去年水準。

建準為國內散熱風扇大廠,今年第1季營收IT類產品約佔營收36~37%、伺服器與網通約佔19~20%,工業/醫療約佔16~17%、家電約佔10~11%,通路銷售約佔11~12%,至於車用比重則約佔4~5%,其他還有LED等應用1~2%。

第2季受到白牌資料中心對伺服器散熱需求增,以及車用拉貨力道強勁,法人認為,6月營收將優於5月,加上匯率干擾逐漸解除,以及材料成本陸續反映給客戶後,毛利率漸回溫,預期第2季獲利將較去年佳。

建準表示,儘管Purley轉換不如市場預期表現,但市場對伺服器的需求強勁,特別是在中國、歐美等地區資料中心建置需求旺,使得伺服器的散熱解決方案出貨表現突出。

在車用產品方面,建準產品應用包含LED頭燈、空調感測器、ADAS自駕系統等應用,以及電動車的電池模組。據了解,下半年也將維持拉貨力道,車用產品的出貨量及貢獻溫和成長。

除此之外,建準新款工業馬達先前已小量出貨,而第3季起將放量,加上IT進入拉貨旺季,法人預期,第3季營收將再走揚,並優化產品組合,毛利率將逐季好,獲利可望比第2季佳。

建準說明,去年第3季由於客戶驅動IC良率不佳,使許多產品出貨不如預期,因此基期較低的情況下,今年同期動能顯得更為明確。

至於在材料成本方面,儘管材料成本仍處高檔,不管是鋼鐵、銅、塑膠等原物料,或是MOSFET、MLCC等,公司表示,由於客戶接受轉嫁的意願較先前高,較能理解市場狀況與價格壓力,因此對於毛利率的壓力沒有首季那麼大了。

而MOSFET、MLCC的缺貨及漲價態勢下,建準表示,確實會受到影響,但可以透過調整庫存水位的方式排解,且相較其他原物料而言,佔成本比重較低,因此對於毛利率影響不大。

建準儘管首季受惠伺服器、車用等散熱需求增,營收達26.09億元,相較去年同期25.15億元,年增達3.74%,惟毛利率受台幣升值影響,加上材料成本難即時轉嫁,侵蝕獲利嚴重,毛利率降至18.29%,為近3年新低,業外也受匯損影響深,EPS創近2年新低。

展望全年,法人認為,市場對於散熱需求強勁,而建準今年動能包含伺服器、車用、工業馬達等,對於今年營收注入動能,也預期將優於去年成績,但由於今年起成本壓力大,毛利率干擾仍大,因此獲利先拚穩去年水準。

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    陳智霖分析師 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()