.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

家具製造商商億-KY(8482)預計今(2018)年8月中旬掛牌上市，商億主攻高端家具市場，憑藉客製化量產能力，獲北美前五大高端家具品牌客戶青睞，近3年EPS保持10元以上成績，展望後市營運動能，公司表示，今年有機會新增北美第六大客戶、拓展中國以及澳洲高端家具市場、切入硬式家具產品線，法人表示，商億今年全年營收目標要成長5-10%。

商億成立於1999年，從事家具代工生產與自有品牌銷售，生產基地位於中國杭州，目前擁有4座家具生產工廠，主要產品包含沙發、床、餐椅等室內家具，並以客製化產品為主，位於家具產業中游。主要客戶為北美大型家具、家居知名品牌連鎖銷售商，市場鎖定佔人口數3%-5%金字塔頂端客層所需的中高端家具，目前全美前10大高端家具品牌中，商億已與5家品牌做生意，佔營收比重最大客戶為北美高端品牌第一大家具品牌，佔營收超過5成。

商億近年完善化生產流程、庫存管理，切入品牌商客製化訂單(SPO)，在接近20萬種SKU、1,000種以上的面料、17個工作天完成出口報關，訂購後5-7週商品運抵美國，較美國同業具優勢。商億表示，客製化產品訂價可依照品牌客戶出貨價加收5~10%，毛利率高於一般標準品訂單，商億客製化營收比重由2015年的36.82%提升至2017年的55.51%，也帶動整體毛利率由36.47%提升至42.11%。

商億董事長謝智通(見附圖)表示，目前具備客製化量產能力的只有商億，能達到14天交貨只有我們一家，客戶要轉單不太容易，客戶需要我們的生產交貨條件，我們進入所謂的服務業，幫客戶處理包括庫存、財務成本的控管，所以與客戶黏著度高。

商億近3年(2015-2017年)營收皆在45億元以上，EPS保持在10元以上，獲利表現穩健。

展望後市營運動能，公司表示，今年有機會新增北美第六大客戶、拓展中國以及澳洲高端家具市場、切入硬式家具產品線，法人表示，商億今年全年營收目標要成長5-10%。

謝智通表示，商億目前也朝ODM業務布局，今年會請設計師，自己設計打樣給客戶去挑選，毛利率會比較好，ODM目前佔營收約10%，接下來會拓展中國市場，希望未來佔比逐步提升。

另方面，謝智通表示，2017年開設了硬式家具新廠，有別於軟式家具像是沙發，硬式家具包括櫥櫃、餐桌、椅子等，商億將藉由擴大產品線進一步擴大市佔率，未來硬式家具也要達到客製化量產能力，目前有1-2家客戶在做，未來有望成為新的成長動力來源。

展望下半年，商億表示，上半年受到匯率波動、原物料價格上漲影響，營運表現較去年同期較為持平；下半年而言，在新產品、新客戶開拓之下，營運表現有望優於上半年。