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生產效益提升下，嘉鋼(2067)Q2毛利率來到近16季高點，而嘉鋼Q3出貨持續看穩，法人指出，在環保整改帶動下，大陸鑄件廠去年出現一波關停潮，而面對越趨嚴格的環保要求，目前整體鑄件供給仍偏緊，嘉鋼成本轉嫁問題不大，Q3毛利率估可穩Q2水準；接單方面，嘉鋼美國客戶明年展望正面，不過受中美貿易戰干擾，中國客戶短期心態較為觀望，但整體來看，嘉鋼明年訂單仍有機會穩健增長。
嘉鋼為專業鑄件加工廠商，產品包括油壓零件、農機零件、汽機車零件、產業機械鑄件；嘉鋼嘉義廠主要生產油壓、農機、產業機械零件，大陸太倉廠規模較小，以農機機械零件為主，至於唐山廠規模較台灣略大，目前則供應車用軸心零件等產品。嘉鋼台灣廠設計年產能1.44萬噸、唐山廠1.8萬噸、江蘇太倉廠0.72萬噸，目前平均稼動率近6成，不過產量較集中在台灣廠，台灣廠稼動率逾7成，大陸整體則約5成上下。

嘉鋼Q2合併營收季增6%，隨著工作天數回升、生產效益持續提升，加上台幣貶值，帶動嘉鋼Q2毛利率達18.98%，較Q1的15.84%彈升，而業外則有匯兌收益挹注，嘉鋼Q2 EPS為0.48元，較Q1的0.1元提升。

嘉鋼去年上半年訂單雖已回溫，惟因整體生產流程尚在調整，去年上半年出貨基期仍低，嘉鋼今年上半年整體出貨則較去年同期增逾2成，而反映原料成本上漲，嘉鋼去年起也陸續調漲報價，帶動嘉鋼上半年合併營收年增達3成。

觀看嘉鋼下半年營運，法人認為，嘉鋼Q3出貨估可穩Q2水準，下半年整體出貨則估較上半年穩增；嘉鋼今年在出貨與產量搭配得當下，營收基本盤呈溫和墊高態勢，法人預期，嘉鋼今年每季本業都可維持獲利空間，Q3毛利率也估穩Q2水準。

整體產業狀況來看，受中國環保整改衝擊，去年大陸許多小型鑄件廠關停，而今年在新一波環保督察帶動下，大陸鑄件產業短期供給仍舊偏緊，也對鑄件報價形成支撐，而就整體需求來看，嘉鋼觀察，農機、油壓與產業機械等需求仍持續擴張，在經濟數據支撐下，美國客戶明年展望也正面，不過中國客戶短期則較為觀望，而嘉鋼目前生產配置仍以台灣廠為主，大陸廠短期會先維持目前稼動率。

嘉鋼今年前7月合併營收為8.42億元，年增28.36%；上半年EPS為0.58元，較去年同期的1.53元轉盈，去年調整效益已逐漸顯現。