.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

因應土耳其里拉重貶，直得(1597)對當地客戶收款後才出貨，法人預期將影響8月出貨，直得8月合併營收估將較7月下滑，不過有鑒於中國市場仍持續成長，加上歐美暑休即將結束，直得9月合併營收有望回溫，以此估算，Q3合併營收還是可較Q2再墊高。

直得核心產品為微型線性滑軌，約佔營收比重6成多，標準型線性滑軌則佔3成多，新產品線性馬達模組還低於5%，而標準型產品主要應用在自動化設備與工具機等加工機台，至於微型線性滑軌則屬利基型產品，產品應用在半導體、面板、LED、醫療等較精密的機械設備上，至於線性馬達模組毛利率則超過50%，但目前規模較小，整體貢獻還不大，線性馬達模組應用與微型線性滑軌相似，不過微型線性滑軌偏日系規格，線性馬達則較屬於歐系規格。

直得受惠於營收規模與稼動率提昇，Q2毛利率達48.75%，較Q1的47.83%高檔又進一步墊高，也創下2012年來高點，加上業外匯兌收益，直得Q2 EPS達2.06元，較Q1的1.69元成長。

觀看Q3營運，直得7月合併營收仍小創新高，不過受土耳其里拉近期重貶影響，直得採取收到貨款後才出貨的作法，預期將影響8月營收認列，法人認為，直得8月營收將較7月下滑，直得土耳其主要透過經銷商出貨，因此要視經銷商庫存的狀況，並不一定每個月都會出貨，但有時候可能一個月出貨將達千萬元的規模，而直得2016年也曾碰上土耳其里拉波動較大，導致短期出貨放緩的狀況，不過因土耳其整體市場需求仍佳，後續客戶復甦力道理想，影響並不大，今年看起來，土耳其市場基本面也還是不錯。

而若排除土耳其市場，歐美雖有暑休干擾，8月出貨估仍穩7月，至於中國市場受惠於新增的陸系智慧型手機供應鏈訂單，以及半導體、光電等需求挹注，加上直得在中國市場大多都出微型線性滑軌，整體需求仍供不應求，中國8月出貨還是較7月成長。

在多數市場需求續穩，加上歐美暑休結束帶動下，法人認為，直得9月合併營收可望較8月回溫，以此估算，直得Q3合併營收可望較Q2再小幅創高，而整體毛利率表現也有望續穩。

直得今年前7月合併營收為12.99億元，年增70.82%；上半年EPS為3.41元，較去年同期的1.23元大幅提升。