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南帝(2108)去年在反應原料價格升幅調漲產品價格有成帶動下，全年營收113.76億元、年增2成，不過毛利率受到原料價格波動干擾與美元走貶等不利因素干擾，上半年獲利表現較差，但至第三季南帝調漲產品價格有成後獲利逐步回溫，法人評估南帝去年獲利約與前年(稅後淨利7.65億元、EPS 1.71元)相當。展望今年，法人看好今年南帝客戶需求仍佳，林園廠有望維持全產全銷，獲利方面，目前原料丁二烯價格平穩，如後續匯率持穩，法人看好今年南帝獲利有望再較去年升溫。

南帝為全球NBR橡膠前五大生產商，其中乳膠為主力產品，並獲全球醫療器材及手套業廠商青睞，為全球乳膠手套前幾大供應商之一。以南帝主要產品營收比重來看，乳膠(SBR+NBR)約占82%、耐油膠(NBR)14%、精煉膠2%、熱塑性橡膠2%。

回顧南帝去年營運表現，由於去年主要原料丁二烯價格起伏較大，且受中國供給側改革影響，多項原料價格走升，南帝亦將原料升幅逐步反應至價格，受惠價格調漲挹注，雖去年整體銷量上大致持平前年，全年營收113.76億元、年增2成。

但在獲利上，由於南帝主要係以美元報價，上半年受到美元去年走勢疲弱影響，對南帝營收、毛利率表現均產生壓力，業外亦有匯損干擾，不過自第三季起，南帝已逐步將原料價升因素反應至客戶端，毛利率也見回升，法人評估南帝第四季毛利率也看可持平前季水準，全年獲利則看與前年(稅後淨利7.65億元、EPS 1.71元)相近。

展望今年營運表現，南帝元月營收來到10.45億元，與前月相當、年增則約9.76%，成長表現佳，法人看好今年南帝客戶需求仍佳，林園廠仍看可以全產全銷，今年也有設備汰舊換新規劃，產能也看仍可略增。

至於在獲利展望上，法人評估以今年原料丁二烯年初報價約在1,200~1,300元上下，雖然相對仍屬高檔，但價格相對平穩，利於南帝備料，以目前南帝產品價格來看，如後續匯率能持穩，法人預期南帝今年營收、毛利率表現均有望可優於去年，獲利亦看可回升。