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杰力(5299)9月營收估再戰新高，相對第3季營收則也來到歷史高點，法人並估，其單季獲利可優於去年同期，據了解，杰力第4季訂單量仍大於產能供給，因此單季營收可維持第3季的規模，且產品暫無明顯降價的壓力下，獲利應與第3季相差不遠。不過，法人提醒，明年下半年上游晶圓代工產能估陸續開出下，應持續觀察MOSFET產業供需狀況。

以杰力的營收及產品比重來看，MOSFET佔約7成、電源管理IC約佔2成、COMBO IC約佔1成。若依應用面來看，筆電約佔6成、消費性電子產品約佔2成、PC主機板約佔1成、其餘的包含電源供應器、顯示器約佔1成。

杰力7、8月營收連續創歷史單月新高，8月營收1.32億元，月增1.61%、年增28.38%，而法人預期，9月營收將維持高檔，相對第3季營收也來到歷史高點，而在毛利率維持逾30%水準下，單季獲利將優於去年同期。

公司表示，由於7月已陸續調漲產品報價，目前將不再調漲，而第3季起也有新的美系NB客戶開始小量貢獻，但受限產能仍吃緊，因此新舊客戶需要做產能分配，致新客戶的貢獻也不會太明顯。

據了解，第4季上游晶圓代工廠調漲幅度並不會像第3季的15%來得多，而EPI(磊晶)的價量都見穩定。杰力則強調，在目前上游晶圓代產能狀況仍吃緊，公司訂單仍大於產能供給下，估有助於公司產品報價的維持，因此，全年毛利率逾30%的目標不變。

在營運面上，佔杰力營收大宗的NB應用領域，目前主要出貨給美系商用機種，而第3季為商用NB拉貨旺季，加上美系新客戶也加入貢獻，只是因上游產能供給仍吃緊狀況下，貢獻仍不明顯。

而消費性電子產品中，佔最大宗的為小米掃地機器人，第1代小米掃地機器人為杰力獨家供應，第2、3代更為主要供應商，整體來說，今年該品銷量佳，可望帶動訂單暢旺。

展望第4季，法人預期，儘管第4季陸續進入消費性與NB的淡季，但由於杰力訂單需求仍大於上游產能供給，因此營收可維持在第3季的高檔水準，且產品暫無明顯降價的空間下，單季獲利應與第3季相差不遠。

全年而言，法人表示，原有下半年的旺季效應在上游產能供給仍吃緊下，效應不明顯，但仍可微幅優於上半年，而整體來說，全年營收年增雙位數，毛利率可維持在公司目標30%以上，獲利看優於去年。

另外，法人提醒，明年上半年的晶圓代工產能狀況與今年下半年相似，不過，明年下半年晶圓代工廠產能開出後，對於整體MOSFET產業的影響，也需要進一步關注。

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