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2017-04-24林詩茵

被動元件大廠國巨(2327)宣布今年第1季財務數字，單季營收小幅年增0.5%，毛利率年增0.5個百分點，營業淨利年增2.96%，惟受台幣走升影響匯兌損失達3.71億元干擾，稅後淨利僅年增0.99%，但EPS 1.62元，仍優於去年同期的1.25元，若以減資3成後股本35.23億元估算，EPS則達到2.32元；同時，國巨也罕見宣布即日起全面調漲晶片電阻(Chip R，以下簡稱R)和積層陶瓷電容(MLCC,以下簡稱C)的價格，這是7年來首見，平均漲幅達8~10%，相關漲價效應將反映在第2季的營運表現。
國巨第1季營收73.47億元，季增2.2%、年增0.5%，單季毛利率25.1%，雖季減0.3個百分點，但年增0.5個百分點，營業淨利10.78億元，季增22.92%、年增2.96%，營益率達14.7%，季增2.5個百分點，並年增0.4個百分點，惟業外淨支出達1.23億元，其中，已實現及未實現的匯兌損失達3.71億元，以現行股本計算，侵蝕單季EPS達0.7元，單季EPS 1.62元。

國巨表示，若不計匯兌干擾，第1季市場狀況相當正向，包括日系同業退出中低階市場，令供應出現缺口，同時，手機、車用、工業等終端市場，對被動元件的需求亦強勁，使今年第1季淡季中供應即相對緊張，公司的稼動率持續維持在9成以上，幾乎滿載動。

不過，雖有強勁的市場需求，被動元件廠商也因為面對匯率的波動、銅、錫、包裝紙帶的價格調漲，尤其，又有中國人力成本上升，面臨毛利率下滑的壓力，更有匯兌損失，因此，身為全球晶片電阻龍頭的國巨，也在昨(20)日對下游客戶釋出漲價8~10%的公告，即日起新接的R和C訂單全面漲價，被動元件同業表示，此應為業內7年來的首度漲價。

業內解讀，國巨是行業的前幾大廠，尤其是大中華區的龍頭，一旦其宣布漲價，小廠將更無後顧之憂的漲價，對行業來說，價格走勢趨升。

而據了解，華新科早在日前即對客戶釋出漲價訊息，平均漲幅約1成，同樣是R、C同漲，約有4成的客戶短期內面臨漲價；另外，有台灣最便宜Chip R之稱的未上市廠商厚聲，也早在2月下旬發布調漲0603以上尺寸的產品價格，漲幅約10%。

國巨則表示，此次漲價從由中國區通路開始通知，而國內的直接客戶、EMS大廠客戶也陸續發出漲價通知，並以訂單價格偏低的客戶優先起漲。

法人則估算，國巨此波平均漲幅至少8%，並有30%左右的客戶將立即面臨漲價，而以國巨訂單多為一個季度議價一次來看，第3季多數訂單可能適用新價，今年營運將在第2、3季逐步走升，而此波的漲價效應，也將使國巨毛利率增加2個百分點。

除漲價效應外，國巨從去年第3季即嗅到日系轉單、以及車用電子擴大使用被動元件，造成供給缺口問題，當時也啟動擴產10%事宜，預料今年5月新產能將位，有機會更推升國巨營收走升。

法人估算，國巨目前的R的月產能約為830億顆，C則為380億顆，今年5月兩項業務產能還將再擴大，成為第3季旺季的營運成長動能。

法人並估，國巨第2季在漲價效益下，營收有機會小幅提升3~5%，而第3季進入旺季後營運則可達到今年最佳，單季營收更有機會挑戰80億元的歷史新高紀錄，若今年第4季維持去年同期水位，則今年營收估增5%，將站穩300億元大關以上、甚至達310億元，而全年EPS則有機會站上一個股本大關。