.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

旭然Q1營收重回成長，但匯損侵蝕獲利表現

2017-05-15林詩茵

液體過濾設備與耗材製造商旭然國際(4556)今年第1季受惠於兩岸半導體客戶需求強勁，單季營收成長達1成，營收擺脫去年的低迷，重新啟動成長，不過，受到台幣急升干擾影響，且公司股本規模小，法人估，旭然首季獲利將遭匯損侵蝕，單季EPS將與去年同期相當，未來展開成長表現。而展望第2季，訂單能見度可看到6月，營運展望將優於第1季，而隨著第3、4季進入旺季，預估單季營收可逐季再成長。

旭然第1季營收8717萬元，年增10.4%，而4月營收更達到3380萬元，年增13.74%，累計前4月營收年增11.07%，營收擺脫去年的一路衰退，重新回到成長軌道。

旭然說明，今年以來受惠於亞洲半導體廠積極擴產，尤其兩岸相關客戶需求強勁，包括建廠、擴廠帶動設備的需求；以及各廠稼動率升，耗材需求亦強勁，成為第1季營收的主要動能；此外，化工、食品、汽車產業的需求亦出現成長。

旭然統計，今年第1季公司設備營收佔比重回至25%，優於去年度的2成水準，而耗材佔比約75%，去年則是8成。

不過，旭然也坦言，今年第1季營收轉佳，但因為公司美元部位高，並有美元收款，單季因台幣兌美元走強，將影響匯兌表現。法人則估，旭然第1季EPS將僅在損平，與去年同期相當，獲利受到匯兌侵蝕。

而展望後勢，旭然仍樂觀看待接單狀況，預料兩岸半導體客戶訂單仍將擔綱最大的營收成長動能，同時美國重啟頁岩油相關投資，化工需求轉佳，再加上公司今年新增了美國汽車塗裝廠客戶訂單，將使營收持續增溫，全年營收可走穩在成長軌道上。

區域市場來看，旭然統計，今年以來，美國市場的營收較去年同期大幅成長達2、3成，營收佔比約2成左右，使公司對今年美國客戶需求具信心，也將擴大在美國東岸佈局，盼美國市場成兩岸半導體以外的第二大成長動能。

而外界關注的新廠效益，旭然表示，雲科二廠在去年底加入後，原本一條產線已擴增為兩條產品，公司持續進行人員的招募和訓練，產能也逐步提升，隨著新進人員慢慢增加，產能可望逐步提升，新廠效益目前為降低交期，由過去的8~10周，降至4~6周。

至於上游PES膜材原料佈局，旭然則表示，相關產能和測試將在今年第4季完成，最快第4季即有機會自製上游膜材，將有利公司原料、成本掌握。

業績部份，旭然去年營收3.66億元，年減8.92%，EPS僅0.36元，法人估，旭然今年營收將重回成長，全年營收看增1成，EPS則可小幅提升至0.8元左右。