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美食今年三大市場看正向；美國下半年擬評估擴產

2017-03-26張 以忠

美食-KY(2723)昨(23)日舉行法說會，美食表示，今年三大市場(台灣、中國及美國)布局重點包括，美國以50%增幅的展店速度擴張，且若現有南加州中央工廠稼動率達近滿載，下半年集團也將評估設立第2座工廠之規劃，中國則看好其咖啡市場成長潛力，今年將加強咖啡銷售、提升其佔比，且因中央工廠已完成整併，今年隨店數提升，將享有經濟規模效益，台灣則預計今年全數店面完成新店型改裝，整體而言，法人表示，美食今年營收估成長雙位數幅度，且預估營益率有機會持續成長下，獲利表現亦將持續增溫。

美食成立於2003年，主要經營複合式餐飲連鎖店85度C；目前於中國約有540間(直營為主)店、台灣約400間(加盟為主)店、美國27間店，其餘包括在香港及澳洲亦有門市據點。

美食去年營收220.47億元、成長7.77%，受惠昆山廠整併效益持續發揮、美國門市經濟規模提升、中國同店營收回溫、供應鏈管理效率提升下，營益率達10.72%、年增2.51個百分點，稅後淨利17.41億元、年成長52.83%，EPS達11.75元、大幅優於上年的7.69元。公司董事會決議配發現金股利5元、股票股利0.5元。

美食今年2月營收達16.39億元、年減6.04%，主要是受到今年春節假期提早於1月、比較基期不同，以及人民幣貶值的影響所致，累積前2月營收達35.11億元、年減2.22%，若以人民幣計算，前2月營收則年成長8.39%。法人預期，3月各市場展店腳步加快後，營收成長力道有機會更加強勁。

今年台灣、中國及美國三大市場布局上，美國部分，今年將以50%增幅的展店速度擴張，且今年在店數成長下，現有南加州中央工廠稼動率可能達接近滿載水位，因此下半年集團也將評估設立美國第2座工廠，惟目前投資金額、設立地點以及時程還未確定。

中國部分，去年店數達538間，預計今年底將達580-590間，美食看好中國咖啡市場成長潛力，隨咖啡消費人口增加，預期未來中國咖啡市場可成長20%以上；今年美食將加強咖啡銷售、提升其佔比(提升咖啡豆品質、導入咖啡師)，且因中央工廠已完成整併，今年隨店數提升，將享有經濟規模效益。

台灣部分，去年店數成長約20%達400間，今年店數預計破430間，且目前餘下約100間為舊店型，預計今年全數店面完成新店型改裝，整體營運表現看持穩。

另外，美食今年也將加強毛利較佳的飲料銷售，去年飲料佔集團合併營收約3成，已連續3年提升1個百分點，今年在大力布局咖啡銷售的策略下，其比重有機會持續提升。

整體而言，法人表示，美食今年營收估成長雙位數幅度，且預估營益率有機會持續成長下，獲利表現亦將持續增溫。