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合晶獲利季季高；赴鄭州建廠將有權利金挹注

2017-09-21萬 惠雯

合晶(6182)受惠於矽晶圓價漲，第三季毛利率較上季走高，第四季預估報價仍有5-10%的漲幅，獲利可望逐季上揚，而未來將大的產能將待明年第二季的河南鄭州廠的完工投產，值得注意的是，合晶引入中國具官方色彩的興港融創入股上海合晶控股，並在鄭州打造8吋和12吋矽晶圓廠，對方也將依擴廠的不同階段支付合晶權利金挹注，將會有利於業外獲利表現。

以近期營運來說，合晶已自結7-8月稅後獲利6100萬元，每股獲利0.14元，受惠於矽晶圓價格上漲，7-8月毛利率已比第二季22.84%佳。

展望第四季，以目前矽晶圓漲價以及產能逐漸開出的情況，目前看來，第四季矽晶圓的漲幅約是5-10%的水準，毛利率會再提升，獲利將會季季成長。合晶也樂觀預期，在矽晶圓供不應求的情況下，報價每季漲5-10%將會是近期趨勢。

而推升獲利表現改善除了報價上漲之外，還包括擴產的貢獻，今明年合晶在兩岸都有擴產計劃，主要包括在現有廠房增產，目前主要的8吋生產基地台灣龍潭廠，月產能至明年中將擴充至30萬片的水準，台灣楊梅廠約當6吋產能將由30萬片，擴充至36萬片；而在中國部分，則會針對磊晶廠上海晶盟擴產，磊晶產能由13.5萬片擴充至16.5萬片。

而甫在7月動土的合晶鄭州廠，則是未來合晶在中國最重要的擴產計劃，鄭州廠則主攻8吋以及12吋產品，第一階段擴產20萬片，明年開始加入貢獻，第一期預估一年可對合晶有營收貢獻4-5億人民幣，依目前矽晶圓價格走升趨勢，鄭州廠有機會在2019年上半年，即可開始獲利。

另外，12吋產能則是合晶的長期動能，合晶在12吋矽晶圓今年下半年已送樣給客戶，代表已有12吋產品生產的能力，而未來合晶的12吋產品也會在鄭州廠為生產主要基地之一，將會是鄭州廠第二季的擴產重點。

而另一方面值得注意的是，合晶打造鄭州廠是引入具有中國官方色彩的「興港融創」，對方也會分階段給予合晶權利金，將會依鄭州廠不同的進度入帳，則會是業外的獲利貢獻。