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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

隨著不鏽鋼報價調漲、庫存調整成效顯現，法人推估，運錩(2069)Q4本業獲利可望較Q3持續改善，不過因Q2營運降幅較大，今年整體獲利仍估較去年衰退；展望明年，運錩大陸新廠已於本季投產，明年新產能將可望逐季開出，預期到明年底大陸月產能將增5成，有助於公司強化電子產品接單，而運錩舊廠處分利益則可望於明年入帳，法人看好，運錩明年獲利將有明顯彈升的空間。

運錩為不鏽鋼加工專業製造廠，營運主要可分為高雄裁剪加工中心(台灣大發廠)，與大陸奇億金屬子公司(大陸廠)，台灣廠約佔營收6成，主要從事300系不鏽鋼熱軋、冷軋裁剪加工、出口，大陸廠則從事高精密不鏽鋼生產與銷售，產品主力為400系不鏽鋼，產品主要應用於家電、電子、汽車、電池、環保能源等領域。運錩台灣廠與大陸廠目前月產能都各為6000噸。

運錩大陸廠聚焦高精密不鏽鋼品，因產品屬利基市場，過去兩年都穩定貢獻1.7億多元的獲利，不過今年受大陸原物料市場波動較大，上游煉鋼廠來料狀況不如預期，致使運錩大陸廠Q2營運轉虧，也拖累了整體獲利表現，不過隨著庫存調整漸收成效，加上報價回升，運錩大陸廠Q3獲利已有明顯改善，但因台灣廠報價還在相對低檔，運錩整體Q3獲利仍屬淡季，且因Q2虧損之故，運錩前3季EPS為0.80元，較去年同期的1.35元有較大的落差。

觀看運錩Q4營運表現，運錩目前兩岸接單都穩，而隨著不鏽鋼行情回升，法人則認為，運錩Q4本業獲利可望較Q3持續提升，惟今年獲利則仍恐較去年衰退。

法人指出，今年大陸在供給側改革、淘汰落後產能帶動下，上游原料成本急漲、且短期供給較為吃緊，也使得上游鋼廠出現操作原料心態，導致運錩今年進、出料掌控較為不順，公司也立即調整SOP，嚴格掌控原料採購、庫存與訂單報價，預期明年在應變上會較今年更有經驗，而在鎳價走勢方面，法人則認為，就長線來看，目前鎳價1.1萬美元/公噸仍屬相對低檔，整體營運風險不高。

展望明年，運錩寧海新廠已於Q4投產，配合舊廠搬遷進度，新產能也將逐步開出，運錩目前大陸整體月產能為6000噸，預期明年將逐季穩定墊高，明年Q3月產能將開到8000噸，年底則預計將達到9000噸，大陸月產能將較目前增5成，而隨著新產能開出，運錩也可望增加電子產品接單，且因電子產品多採用300系不鏽鋼，單價也較高。

運錩大陸舊廠補償金額為3.58億元人民幣(逾新台幣16億元)，運錩預計明年8、9月完成搬遷，法人則估計，舊廠處分利益將可於明年下半年認列，由於運錩舊廠取得時間相當早，處分利益可期，有助於明年獲利大幅彈升。