.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

元禎(1725)去年受惠於油價上行，推升產品國際行情，帶動元禎產品報價成長，而在訂單量上，公司表示結算至今年前三季出貨亦有增加，在產品價量齊揚挹注下，元禎全年營收來到101.66億元、年增近14%，獲利方面在營收成長帶動，前三季稅後淨利來到1.8億元、年增15%，EPS 0.99元，雖第四季營運轉淡，全年仍看可保成長。今年雖油價續向上，有望帶動元禎營收持續成長，但公司指出部分產品升幅難完全反應至客戶，評估今年毛利率相對有壓。

元禎成立於1977年，係國內主要化工原料貿易物流商，主要客戶為中小型化工廠商，而供應商則包括國內數大主要石化廠如南亞、台塑、台化、榮化等等。以元禎營收佔比來看，工業用化學品與溶劑原料、塑膠原料與油品約各佔三分之一；而在內外銷比重上，國內市場約佔7成、外銷則佔約3成，主要外銷市場則是中國，元禎亦有持續在規劃跨入東協市場。

回顧去年元禎營運表現，受惠於去年油價緩步回升，連帶推動化學原料國際行情走升，元禎產品價格也隨之成長；而在訂單量上，元禎表示以前三季來看出貨量即有成長，第四季方面則受船期遞延影響，相對出貨量較前季略少，但在整體出貨成長與產品價格走升挹注下，去年元禎全年營收來到101.66億元、年增近14%。

至於在獲利方面，就元禎去年前三季表現來看，在去年營收成長帶動下，前三季稅後淨利來到1.8億元、年增15%，EPS 0.99元；全年來看，法人推估元禎第四季已經走入淡季，第四季單季營運將較第三季呈現季節性回落，單季稅後獲利約在4,800萬元上下，單季EPS約0.26元，單季營運也較去年同期略呈衰退，但以全年來看，年增仍近1成。

在今年展望上，元禎表示在油價上行帶動下，多數產品國際行情價格仍然持續堅挺，今年營收反應此一趨勢確實有望持續成長，惟下游客戶能接受的報價漲幅有限，部分產品價格走升恐難完全較升幅反應給客戶；且在庫存政策上，因國際行情波動劇烈，目前公司仍持續採取低庫存策略，避免行情反轉時認列過高的庫存評價損失，相對也較難保持較長天數的低價庫存，今年對毛利率看法相對保守。