.

隨OPEC與其他產油國達成協議，今年起每日減產120萬桶，期望化解庫存水位過高的問題，西德州原油、布蘭特原油、杜拜原油等三大指標，今年以來4個交易日逐步走揚，市場普遍認為，油價短線看起來已落底，2019年油價走勢為逐季墊高的環境下，有利塑化需求回溫，且今年看好的塑化產品包含PVC、SM、PTA的產業結構，可望隨著農曆年後需求回溫下價格上揚。

去年12月初OPEC召開會議，決定從今年1月起，OPEC每日減產80萬桶、非OPEC國則減產40萬桶，兩者合計120萬桶，希望利用減產來支撐油價。法人認為，近期油價來到一年來的低點，而OPEC為避免油價持續大跌，減產進度可望符合預期下，油價再大跌不易，而美國雖對伊朗制裁亦有部分鬆綁，加上觀察過去需求變化，每年第一季為全年需求低點，之後隨夏季旅遊旺季以及冬季取暖需求而逐季向上，看好油價短線看來已落底。

今年以來，西德州原油價格自46美元走揚至48美元、布蘭特原油自52美元回升至56美元、杜拜原油亦自53美元回升至56美元。市場普遍認為，2019年西德州原油預估均價區間約在55~60美元、布蘭特原油預估均價約在60~65美元間，且走勢為逐季墊高，隨著農曆年後塑化產品剛性需求回升，亦可望帶動塑化產品價格走揚。

看好的產品線來說，SM今年看法仍屬正面，整體供需市況健康，主要受惠SM亞洲需求維持年增3-4%，但原預期新增的大陸浙江石化、遼寧等新產能皆延遲開出，使上半年新增產能有限，此外，上半年台灣三家SM廠商配合中油歲修將會陸續進行產線歲修，韓國廠商同樣將有集中歲修情形，預期SM供需在上半年將持續偏緊，有利於台化(1326)、國喬(1312)、台苯(1310)等公司營運回升。

而2018至2019年全球乙烯法PVC的新增產能相當有限，加上大陸環保政策下，以煤化工為主的電石法PVC產能持續受限，由於電石法PVC佔大陸整體PVC產能達8成以上，而大陸PVC產能又佔全球PVC市場達4成左右，使乙烯法PVC供給持續吃緊，需求面來說，孟加拉的PVC需求持續成長，而印度大選年，對用於基礎建設的PVC用量亦有將正面影響，市場看好台塑(1301)、華夏(1305)等PVC大廠營運將受益。

化纖原料PTA產業秩序亦轉佳，主要受惠中國PTA大廠啟動整併、產業集中度提升，目前僅5大廠主導市場，使PTA行業秩序逐步好轉。而從下游需求來看，中國的禁廢令以及近期美、日等國對中國PET調高進口關稅，法人認為，有利於提高中國本身對PET的需求、減少出口，亦使中國以外地區的PET需求提升，將為PTA的需求提供支撐，認為台化、遠東新(1402)等廠營運可望受惠。

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec