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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

股王大立光（3008）於1/11舉行法人說明會。公司去年12月營收下滑，但整體第四季營收160.88億元、為年度高峰、也年增2%，由於出貨規模放大及產品組合較佳，單季毛利率及獲利均創新高、每股盈餘約64.18元。累計全年營收531億元、年增10%，EPS約193.66元、年增14%，亦為新高。

展望本季，大立光執行長林恩平表示，今年1月（營收）看起來比去年12月差，2月可能也會比1月差。至於今年的手機鏡頭產品趨勢，全塑膠鏡頭還是市場趨勢主流，因為全塑膠鏡頭的效能沒有比混合式（玻璃+塑膠）鏡頭差、甚至還更好，也比較容易製作。

林恩平指出，公司對於研發作業永遠是開放的，每種產品技術都會投入。但是塑膠鏡片有成型上的優勢，玻璃鏡片則具備耐熱優勢，要看客戶不同產品的需求設計。目前智慧型手機沒有看到特別的混合式鏡頭需求。

不過，車載鏡頭因為環測上需求較高、要比較耐熱，可能就要搭配1G加幾P的結構，這些規格在車載鏡頭是有的。因為車載鏡頭的認證時間較長，大立光現在還在努力配合客戶認證。現在公司在玻璃鏡片產能規劃也是以車用鏡頭為主。

產品組合方面，大立光去年千萬畫素以上鏡頭產品出貨比重約70%-80%，800萬畫素鏡頭比重約10%-20%，500萬畫素比重約10%內，其他比重也在10%內。另外，7P結構鏡頭短期內還在設計階段。

對於去年第四季毛利率突破71%，較前一季大幅上升，公司說明，主因是出貨規模放大，以及產品組合較佳所致，最主要是高規格產品銷售較多。至於是高規格新產品還是高規格舊產品的銷售較多，則未透露。

儘管去年第四季營收表現不如預期、單季毛利率及獲利還是同創新高，林恩平仍強調，營收規模和產品利潤對公司來說都要考慮、都重要。雖然產品ASP是隨著規格在調整，但即使規格持續提升，也要看有多少客戶要拉高產品規格。

另外，大立光的新產能在去年第四季開出後，對營收造成的貢獻卻沒有非常明顯，今年是否有機會較明顯成長，林恩平則說，現在還沒辦法看那麼長。

法人預期，大立光今年第一季營收將受到iPhone 8與中國大陸智慧型手機鏡頭客戶調節，以及農曆春節等淡季效應所影響，同時iPhone X鏡頭訂單延遲的拉貨效應也傳減緩，推估首季營收可能季減超過2成，但仍有機會優於去年同期。