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塑膠地板廠商美(吉吉)-KY(8466) 第2季財報出爐，營收、毛利率、營益率均創上市以來新低，歐洲客戶調整、原物料價格的走升，均是影響營運的不利因素，整體上半年EPS 1.66元，低於去年同期的3.57元。美(吉吉)-KY目標第3季營運重回成長軌道，中國大陸仍是最看好的市場；但法人認為，美(吉吉)-KY仍有近5成營收來自歐洲大客戶，訂單能否回升營運回升的關鍵，預期該公司今年度營運動能待觀察，獲利也將承壓。

美(吉吉)-KY第2季營收6.89億元，季減6.51%、年減30.47%，毛利率19.31%，創上市以來的最低紀錄，季減1.59個百分點、年減幅更達到7.38個百分點，而營益率僅5.36%，亦持續創低，幸有台幣貶值帶來匯兌收益，拉升稅後淨利0.76億元，季增1.24倍，但仍年減42.86%，EPS 1.15元，優於前季的0.51元，但低於去年同期的2.01元。

美(吉吉)-KY累計上半年營收為14.26億元，年減22.42%，毛利率20.13%，較去年同期26.6%衰退6.47個百分點；營業淨利1.03億元，年減66%，稅前盈餘1.31億元，年減53.87%，稅後淨利1.1億元，年減53.59%，EPS為1.66元，低於去年同期的3.57元。

美(吉吉)-KY第2季營收較上季及去年同期持續衰退，主因歐洲客戶仍處調整期，雖中國自有品牌的銷售升溫，但由於中國佔營收比例仍不算高，對公司營收推升效果尚不明顯，惟美元兌人民幣及台幣均有升，有助業外匯兌收益，帶動第2季獲利可優於第1季。

至於第2季毛利率和營業淨利下滑，公司則說明，因產品組合因素，以及營收降低致單位成本升高，影響毛利率表現，公司後續將關注內部費用的控管，盼獲利能好轉。

美(吉吉)-KY統計，第2季中國地區營收佔比為13.53%、台灣則為9%，大客戶調整因素下，歐洲營收佔比剩48.93%、北美則為22.74%。

展望第3季，美(吉吉)-KY目標營運回歸成長軌道，公司仍期待歐洲大客戶能重回訂單成長，但目前最看好的還是中國市場，由於美(吉吉)-KY在中國發展自有品牌外，也持續擴大工程通路、經銷通路、以及異業結盟，同時，也不斷推出新款塑膠地板產品，相關效益也逐步顯現。

美(吉吉)-KY指出，今年公司推出仿磁磚或石板的柔性地磚、產品表現優於複合木地板的硬板地板等新款塑膠地板，產品已看到不錯的銷售成績。

除中國的自有品牌外，美(吉吉)-KY主要的ODM訂單，未來也將採取ODM業務接單的策略，希望能夠使熱銷產品發揮更大的量產規模，並使生產自動化效益更顯現，有效下降單位生產成本。

法人則預期，由於下半年通常中國建材的傳統旺季，美(吉吉)-KY下半年中國營運有機會優於上半年，但由於歐洲客戶仍是最大，客戶拉貨動能能否恢復，才是該公司業績的觀察重點。

美(吉吉)-KY上半年營收年減逾2成，法人對未來歐洲訂單回升情形，才是今年營收能否重拾動能的關鍵，同時，原物料居高下，過去幾季一路走跌的毛利率，有沒有機會回升，也是影響獲利的重要關鍵。