.

第3季財報出爐，IC設計族群多進入旺季，包含面板、行動裝置、NB/PC等，惟MCU陸續進入淡季，表現較為疲弱，而電源管理IC則因中美貿易戰影響客戶拉貨意願，市場趨於保守，普遍不如去年成績。

MOSFET族群齊旺，本業表現多刷新出近4年高，毛利率也多來到歷史新高，EPS創歷史新高的像是大中(6435)為3.56元、茂達(6138)為1.6元、杰力(5299)為2.04元，而尼克森(3317)毛利率也來到歷史新高，達24.95%，EPS則為0.98元，較上季小增。儘管富鼎(8261)毛利率則維持上季水準，為19.62%，惟業外有損失，因此EPS則較上季小降。

面板相關方面的也表現特別亮眼，特別是在電視方面旺季效應特別明顯，像是聯詠(3034)在大小尺寸的面板方面出貨皆暢旺，TV方面也除了韓系客戶外，更有中系客戶助攻，加上手機的TDDI儘管受限產能，但仍保持拉貨強勁的態勢，因此整體毛利率佳，本業也創了近4季高，EPS達歷史第3季高。電子標籤廠商晶宏(3141)也達近4季高的成績，另外聚積(3527)、致新(8081)表現也優於去年同期成績。

至於行動裝置方面，聯發科(2454)也受到各產品線在消費性電子旺季拉貨力道顯著，本業來到近4季高點，主要因為毛利率轉佳。矽創(8016)的P-sensor受到中系客戶手機銷量佳而拉貨強勁，毛利率也走揚，本業狀況同樣來到近4季高點。

第3季同樣為NB與PC的旺季，相關廠商本業多優於去年同期，三率創近2年新高，包含義隆(2458)則因打入微軟觸控板供應鏈，且銷售量佳；祥碩(5269)則受到AMD銷量佳；聯陽(3014)則因電競市場需求而帶旺。韌體廠商系微(6231)則優於去年同期水準。譜瑞-KY(4966)則受到美系客戶遞延影響，主要是因美系客戶放量時間遞延至季底，毛利率41.93%，較上季41.03%微增，惟使得本業狀況不如去年同期，EPS為6.57元。

至於在電源管理IC的部分，由於應用面多集中在消費性產品，因此多受到貿易戰影響客戶拉貨力道，普遍不如去年成績，包含昂寶-KY(4947)、虹冠電(3257)、類比科(3438)等，像是虹冠電因8、9月營收漸趨疲弱，第4季營收也將不如先前預期，為今年低點。但是當中偉詮電(2436)表現特別亮眼，毛利率優於上季，本業也來到近4季高。

設計服務相關廠商方面，也因認列NRE時程有異，晶片量產的進度也多因拉貨力道趨於保守，而表現多不如去年同期水準，包含世芯-KY(3661)、智原(3035)、力旺(3529)，當中晶心科(6533)又因第3季營收表現差而單季轉為虧損，金麗科(3228)也因NRE認列趨緩而單季轉虧損。異軍突起的則是創意(3443)，毛利率儘管因量產而拉低，從上季30.98%轉低為28.08%，EPS則從上季的1.68元上升至2.09元。

MCU則進入第3季的傳統淡季，但仍有表現突出的廠商，像是松翰(5471)受到匯率、產品組合助攻，毛利率從上季37.98%上升至41.19%，本業來到近4季高，EPS為0.81元，獲利優於先前法人預期。盛群(6202)則在人民幣匯率干擾下，毛利率小降，業外則匯損多，但本業仍優於去年同期。惟凌通(4952)則受到玩具反斗城倒閉影響下，本業表現不如去年，同樣終端產品為玩具的九齊(6494)因以低價搶單，因此毛利率表現則從上季40.84%下滑至34.97%，來到歷史次低的水準，EPS則為0.57元，不如去年0.78元的成績。

記憶體相關IC設計廠商也多旺，本業多優於去年同期，像是晶豪科(3006)毛利率儘管從上季的19.62%下滑至18.43%，EPS則來到0.75元，而點序(6485)、鑫創(3259)也同樣有不錯的表現。惟愛普(6531)受到產品應用多集中在低階手機、消費性電子產品，因此毛利率在下滑至17.03%，來到歷史低點，EPS則從上季1.32元降至0.87元。

在網通產品相關方面，儘管多受到貿易戰影響標案開案狀況，但也多在第3季末開始拉貨，像是瑞昱(2379)優於預期，主要受到產品組合與成本優化的影響拉高毛利率至47%，創下歷年高點，加上PC提前拉貨、TV旺季明顯，因此EPS 2.78元，優於去年同期的2.28元。惟立積(4968)持續受到標案遞延而影響，本業表現不如去年同期，但毛利率因新版LTE的帶動下而增溫，從上季32.12%增至33.05%，EPS來到0.89元。而揚智(3041)的本業狀況也來到近4季低點成績，虧損狀況持續放大，EPS -0.7元，惟歷史次低水準。

至於在其他本業年增1成以上，且創近4季高，值得注意的廠商，像是BMC(伺服器管理晶片)大廠信驊(5274)毛利率從上季58.72%增至60.64%，EPS來到5.72元；原相(3227)則受到產品組合轉佳，由高階滑鼠、遊戲機等帶動下，毛利率從上季58.1%小幅增加至59.4%，為歷年新高水準，EPS也從上季1.82元增加至2.43元。凌陽(2401)儘管家用DVD持續衰退，而車用的成長幅度尚未帶動整體成長，但毛利率走揚，從上季38.67%升至41.28%，EPS 0.14元，單季轉盈，且略優去年0.13元的成績。另外，亞信(3169)也有不錯的表現。

而本業表現不如去年同期的廠商，則像是驊訊(6237)出貨狀況不如預期，本業來到近4季低；迅杰(6243)本業表現則虧損收斂，營業利益率從上季-16.4%升至-7.02%，惟業外無匯兌助攻下，EPS單季轉虧。

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec