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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

新日興(3376)因打銷部分庫存影響，Q3毛利率較Q2略減，獲利低於預期，而Q4受季節性因素，以及較無新品推出，法人預期，Q4營收也將較Q3放緩，整體來看，新日興今年獲利恐較去年有壓；不過展望明年，新日興有鑑於目前在手有較多新開發案，公司正面看待明年營運，而新案則預期明年上半年陸續發酵。

新日興為NB樞紐龍頭大廠，公司持續往中高階樞紐產品發展，並且切入MIM等新應用領域，而因應未來業務增長需求，新日興前兩年也大幅買地、添購設備後，不過因新品放量不如預期，今年整體折舊壓力較大，而公司明年上半年開出兩座MIM連續爐後，預期短期資本支出將較為收斂，後續則靜待新產品規模逐步放大。

新日興Q3合併營收為24.75億元，季增9.8%，小幅改寫單季營收歷史新高，不過受打銷部分庫存影響，新日興Q3毛利率為26.95%，較Q2的27.11%小降，對此，公司則表示，Q3打庫存金額並不大，主要係考量今年產業與客戶需求變化較快，基於穩健保守的財務原則，因而在Q3底調整庫存，不過若後續產品出貨，則可望回沖。

新日興Q3受毛利率小降，加上因積極開發明年新品，導致Q3研發費用明顯墊高，新日興Q3營業利益僅季增2%，不過因業外匯損較Q2收斂，加上所得稅率回歸正常，新日興Q3 EPS為1.61元，較Q2的1.36元增長，不過仍遜於法人原先預期，旺季EPS的2元水準。

觀看Q4營運，受十一長假影響，新日興10月合併營收月減達16.5%，法人雖預期，11月營收將較10月回溫，不過整體來看，新日興Q4合併營收仍估較Q3走緩。

新日興今年前3季合併營收為65.1億元，年增14%；今年前3季EPS為3.37元，則較去年同期的3.42元略減；法人認為，新日興今年營收雖估可較去年增長約1成，不過因整體折舊壓力仍大，加上因開發明年新品，導致研發費用增加，業外又有匯損，今年獲利估較去年受壓。

展望明年，因應電子產品輕薄化趨勢，新日興明年與主要客戶有較多新產品訂單，且也有機會爭取到新客戶訂單，而至於Macbook Air新品則預計明年上半年出貨，據了解，該產品同樣採MIM樞紐設計，但結構相較Macbook Pro簡單，單價仍待觀察，不過整體來看，新日興因明年上半年就有新品陸續出貨，公司對於明年應運看法則相對正面。