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超眾(6230)第3季營收20.95億元，季增14.38%、年增6.59%，主要受到客戶殺價、同業競爭態勢影響，毛利率則維持上季水準，較不如原先預期。展望第4季，法人預期，營收先估比前季小幅季減，毛利率也先看穩前季水準，整體獲利狀況將優於去年同期水準，而全年估年增高個位數，獲利將優去年。至於明年展望，公司看好5G時代逐漸來臨，帶動相關產品重新更新、建置等需求，將為營運增動能。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，就營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

超眾第3季營收20.95億元，季增14.38%、年增6.59%，毛利率則維持上季18%的水準，不如原先盼高階與新產品帶動而明顯走揚，EPS則從上季2.18元降至2.04元。公司表示，主要還是受到客戶殺價、同業競爭態勢影響，儘管高階與新產品的帶動，匯率佳，但整體而言還是維持上季水準。

展望第4季，儘管中美貿易戰增添產業變數，但公司表示，整體動能與第3季相似，包含PC、伺服器、網通等，但依照過去歷史走勢，將逐漸進入淡季，因此法人預期，營收先估比前季小幅季減，毛利率也先看穩前季水準，整體獲利狀況將優於去年同期水準。

PC方面，外界關心Intel CPU出貨延遲影響，公司認為，由於目前品牌客戶都屬於品牌較大的廠商，因此不會有拿不到貨的風險，而當中需求特別好的是高階與電競筆電的部分，連帶也可帶動整體ASP與毛利率表現。

伺服器與網通方面，公司表示，下半年整體伺服器市場需求沒有上半年旺，明年則盼陸續回溫，市場傳出，明年下半年可能有小改款，盼能再增加市場需求。至於網通方面，公司認為，明年將有部分5G商轉的需求，盼能增加整體市場需求。

手機方面，今年超眾出貨韓系手機熱管方案，以及多款電競手機採熱板方案貢獻，公司看好，未來Pre-5G手機方案受到傳輸效率提升，帶動散熱需求增加，因此將採熱板方案，對於公司而言是很好的機會，整體而言，熱板方案將有明顯提升，手機明年佔公司營收比重估達1成以上。據了解，熱板ASP為熱管ASP的十倍左右，因此市場傳出今年底到明年初將有Pre-5G手機推行市場，後續可持續觀察各家散熱廠商的出貨狀況。

至於在日本電產(Nidec)收購影響方面，公司表示，Nidec主要以各種電機產品為主，包含節能、低噪音的直流無刷馬達等相關產品，著力在非3C應用領域，因此對於集中3C應用的超眾，將能拓展整體業務範圍，目前已經有初步的雙方需求交換，初期的研究階段。但在3C方面也有合作機會，像是Nidec過去在手機的滲透率很高，像是手機的震動功能採用的馬達等，因此未來可能與Nidec共同找手機客戶，目前包裹式、系統解決方案等方式都在考慮。

公司說明，至於現在業務上，不會有太大影響，現在風扇供應商還是穩定，維持良好的夥伴關係。法人說明，由於非3C產品認證時間長，因此要很快看得到綜效的應是3C領域，判斷明年上半年還尚未有綜效展現，需將時間軸拉長觀察。

全年而言，法人表示，由於市場對於散熱的需求增溫，包含電競應用、伺服器市況佳，因此帶動超眾今年的營運走勢，預估全年營收獲利皆較去年佳。

明年展望方面，公司認為，在5G的帶動下，使創造出的可能商機無窮，對於散熱的需求要比過去更高階的解決方案，法人估計，將有營收高個位數成長，毛利率方面則先盼穩，後續須觀察整體散熱市場競價壓力與匯率走勢。

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