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新產品導入學習曲線衝擊，法人預期，機構件廠商英濟(3294)去年第四季毛利率恐低於前季，單季獲利降幅高於營收季減幅度，但全年獲利預期仍是六年高峰，有助於今年現金股利的配發。只是首季因傳統淡季，加上匯率相對不利，單季續賺有難度，只是今年在既有機構件的小幅成長下，本業盈餘應可望穩定增加。

英濟主要是以塑膠件射出見長的機構件廠商，過去以歐美電腦周邊大廠的小件訂單為主，後一度跨足TV機殼等機構大件，但因大、小件的管理模式不同，反造成公司一波調整，甚至轉為虧損，近年將大件全數淡出，專注小件，獲利也能逐步反應正常的營運水準，2015年開始轉盈。

而英濟去年前三季除了毛利率持續改善外，加上第三季有處分業外長投的收益，帶動獲利明顯改善，每股稅後盈餘從0.31元跳升至1.35元，一度也帶動股價一波漲幅，只是根據法人的預期，因第四季歐美客戶新款音箱的導入初期，恐有學習曲線，影響毛利率，加上上季還有匯兌評價損失壓力，恐讓單季獲利季減幅度更勝營收，但推估全年每股稅後盈餘應還有1.7元以上水準，創六年新高。

展望今年，法人認為，英濟目前前兩大客戶，包括歐美電腦周邊大廠與陸系手機廠商，今年在既有產品與新產品上，都有穩定成長動能，且公司在其供貨的滲透率也有機會緩步提升，帶動營收成長。

英濟也有計畫配合陸系耳機客戶赴墨西哥設廠，預期第二季末後逐步有模具收入貢獻，下半年再導入射出機台，增加產品量產後的收入。公司赴墨設廠後，也有機會就近爭取其他利基領域訂單，多元佈局。

法人預期，英濟今年營收可望個位數成長，本業獲利可望隨營收規模穩定改善，只是通常首季為傳統淡季，加上台幣仍續升，恐增加單季續賺難度。