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盛餘(2029)去年Q4報價尚在低檔，加上接單狀況仍不振，法人認為，去年Q4獲利恐仍需謹慎；觀看今年Q1，盛餘Q1報價雖可望跟著中鋼(2002)開漲，不過目前接單仍未見明顯回溫，顯示市場心態仍較保守，盛餘Q1稼動率則估僅6~7成，而受到美國232調查、反傾銷等保護措施壓抑，盛餘外銷相對難衝量，內銷又受國內市場需求不佳影響，短期營運仍較缺動能。

盛餘為國內第三大鍍鋅鋼板廠，台灣廠鍍鋅產線年產能約50萬噸，烤漆產線則約21萬噸，產品主要應用於建築材料，其他則包括家電、家具、電腦機殼、汽車零件等。盛餘目前內銷營收比重約6成，外銷4成，近年受全球貿易保護壁壘影響，公司內銷比重已超越外銷。

盛餘去年受內銷市場需求不振，最主要外銷市場美國又受反傾銷、232調查等保護政策影響，價量都受壓抑，至於東南亞市場則因關稅問題，較難打入，導致盛餘去年下半年獲利能力轉差，去年Q3毛利率降至7.35%，較去年Q2的14.01%大幅下滑。

受整體需求不佳影響，市場雖預期今年Q1鋼價將有上揚空間，盛餘去年Q4接單仍未見起色，去年Q4合併營收為34.02億元，季減4%，年減9.7%，法人推估，有鑑於價量都不理想，盛餘去年Q4獲利也還在低檔。

觀看Q1營運，盛餘Q1起報價雖可望跟著中鋼盤價調漲，不過觀察盛餘目前接單情況，仍未見明顯回溫狀況，顯示市場對於後續看法仍偏謹慎，在漲價的情況下，還是不願意多備庫存，而有鑑於盛餘Q1稼動率仍僅6~7成，法人初估，盛餘Q1毛利率改善空間仍有限。

法人表示，美國鋼價雖高於全球平均，不過受到相關貿易保護政策影響，國內單軋廠銷美的訂單量則難提升，而其他如東南亞市場價格又較為混亂，且有關稅等障礙，導致盛餘等單軋廠業者加重內銷比重，不過國內市場需求也相對有限，且受近年國內景氣不佳影響，需求較為不振；在內外銷動能都平平的情況下，目前國內單軋廠景氣仍有待回溫。

另外，近期美國商務部已將232調查報告提交給總統川普，這也牽動國內業者敏感神經，預計232調查報告裁決會在3~4月出爐，至於鍍鋅、烤漆鋼品反傾銷複查也需持續密切關注。