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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

為提升垂直整合效益，擴大電池模組、SMD產能，西勝(3625)近日公告總計將投資1400萬美元，相關設備與產能可望於下半年陸續開出；法人看好，西勝今年除OEM、SMD業務外，ODM訂單也可望有明顯成長空間，西勝今年營收成長可期，不過因今年有較多的投資規劃，短期相關成本與費用較難估算，但公司也會努力樽節支出，法人則認為，西勝今年在營收放大下，獲利可望持續成長，未來隨著垂直整合、關鍵零件自製效益顯現，後續毛利率也將有回升的空間。

西勝業務包括電池模組OEM，主要產品為NB電池模組，客戶包括LG Chem、HP、Dell、Acer、Toshiba、Google等，另外還有SMD電池保護板，主要客戶則與OEM業務相似，另外還有電池模組ODM業務，目前產品應用包括電動工具、掃地機器人、家用機器人、UPS等。去年Q3電池模組OEM約佔營收79%、SMD 17%、電池模組ODM則占4%。

為提升關鍵零件自製率與垂直整合能力，西勝將投資600萬美元設立大陸新公司，初期將先聚焦塑膠射出成型製程，據了解，公司已招募一批專業技術團隊，規劃將在重慶租現有廠房、並添購設備，希望能盡快在下半年投產，初期則規劃製造電池蓋相關零件。

另外，西勝也規劃增加高度自動化電池模組產線，將月產能由280萬套增為350萬套，相關產能預計下半年陸續開出；至於SMD線的部分，西勝去年下半年才剛增加一條新線，公司規劃待新線產能利用率達8成以上，將再啟動擴線規劃，法人以此估算，今年下半年SMD線也可能需要再擴；有鑑於今年仍有許多資本支出規劃，西勝先前也公告再投資重慶廠800萬美元。

整體來看，西勝今年在OEM、SMD接單仍可持續成長，而ODM去年營收貢獻則約6000萬元，今年隨著家用機器人、UPS、電動工具等訂單發酵，法人看好，西勝今年ODM業務將有大幅成長的空間，且因ODM整體毛利率較佳，也有助於公司改善獲利結構。

西勝去年下半年營運改採代工代料模式，帶動去年下半年營收大幅墊高，有鑑於去年上半年營收基期仍低，法人估算，西勝今年上半年營收年增幅顯著，今年整年營收成長仍可期，不過因代工代料模式，以及許多投資案將於今年開展，西勝短期成本與費用恐較難降，西勝今年毛利率仍有待觀察，不過，在營收規模持續放大下，今年獲利仍可望較去年成長。