.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

觸控面板大廠TPK-KY宸鴻（3673）今年2月份合併營收降到52.13億元、月減達45.5%、年減19.1%，創下自2010年8月以來近7年半新低。主要受到農曆春節假期、產業淡季，以及iPhone X動能乏力等因素影響。累計前兩個月營收約147.78億元，則仍年增5.04%。

預期整體第一季業績表現可能偏淡，主因是農曆春節影響工作天數，同時美系客戶新款智慧手機出貨量下修（iPhone X不如預期）。法人估首季營收可能季減3成以上、與去年同期相較相近或略降），獲利情況可能也將受影響。

展望後市，第二季因產品新舊交替，推測業績表現空間可能仍受限，下半年營運動能有機會轉強。主要動能包括美系客戶新款智慧手機推出，公司重獲iPhone外掛式觸控模組貼合訂單，以及其他應用產品也將步入傳統旺季等等。

其中，美系客戶將於下半年推出數款新機種，包含5.8吋及6.5吋產品可能採用OLED螢幕，由於OLED 3D Touch模組材料不同、工序改變，製造難度和ASP也都較高，對於營收應有正面助益。6.1吋LCD機種為解決雜訊干擾問題則由原本in cell觸控技術改為外掛式觸控，其薄膜感測器由日本寫真提供，觸控模組貼合則由CIS-KY與TPK-KY負責。推測來自iPhone貼合營收貢獻應可高於去年。

儘管OLED 3D Touch貼合毛利較低，新款手機觸控模組貼合的毛利是否將受客戶指定用料影響也還未知，不過，但公司自2012年以來投資的生產設備、其折舊將從2018年逐步下降，預估今年折舊費用將比去年再降8億元。

其他應用方面，TPK-KY近年來也積極發展車用觸控面板業務，去年車用觸控面板佔營收比重約2%，今年除了美國電動車大廠（Tesla），也將開始供應給歐系/德國汽車大廠，預期車用觸控面板出貨可望呈現倍數增長，營收比重挑戰4%。

TPK-KY去年第四季毛利率因產品組合改變而下滑，單季每股盈餘約1.53元，但累計全年營收1072億元、年增20%，全年每股盈餘約6.63元，仍為近4年最佳表現。今年1、2月受到淡季與春節效應，以及iPhone X動能乏力等因素影響，造成營收連續下滑，其中2月營收更創下近7年半新低，為累計前兩個月營收仍年增5%。預估第二季表現空間仍有限，下半年在新機種帶動下、動能較強。